今年1～5月，国内煤沥青经历了稳步下滑整理的行情。到5月上旬，国内改质、中温煤沥青价格双双快速冲高，半个月内分别涨至2100元（吨价，下同）、1550元，环比涨幅20%、19.2%。这着实让业内高兴了一把。然而好景不长，5月中旬开始，煤沥青又步入连续下滑走势。截至6月底，国内改质、中温煤沥青主流价分别走低至1700～1850元和1450元，环比下跌11.9%、6.5%。

　　在这种情况下，煤沥青下半年的价格走势显得有些扑朔迷离。部分业内人士认为，近期价格回归休整有利于后市，煤沥青下半年或迎来“吃饭行情”。

　　三季度有望见底回暖

　　记者从山西、河北等主要煤焦油深加工产区了解到，受近期铝市回暖影响，煤沥青用量突然回升，致使行情快速升温。此外，自年初以来焦化企业因市场长期低迷及环保、安全等因素影响，开工率始终未有较大提升，社会流通货源增长较慢。这也是导致5月份煤焦油行情快速升温的主要因素之一。

　　由于快速反弹行情冲势过猛，没有量价的有效配合，刚回暖的煤沥青市场维持不足半个月就已夭折，也使刚准备提升开工率的煤焦油深加工企业搁置延期。据不完全统计，目前国内煤焦油深加工企业综合开工率只有40%左右，且多家大型煤焦油深加工企业8月份还有超过15天的检修计划。这也为冲高回落的煤沥青市场提供了基础支撑，预计价格继续回落的空间不大。

　　河南一家大型碳素企业采购负责人表示，前期因看好铝市，企业开工率有所提升，已将所需煤沥青采购到位，短期内大单采购的可能性不大。同时因铝市降温，原料需求不会大幅增长，加之天气炎热，国内煤沥青下游企业7～8月整体开工率明显提升的可能性不大。因此，这种供需同步萎缩的局面在第三季度将持续一段时间，也是夯实底部的重要时期。这也许会为此轮调整的到位打下基础，不排除第三季度阶段性见底的可能性。随着整理的深入，三季度后期有望再次迎来底部回暖。

　　市场需求阶段性走强

　　据内蒙古一家大型煤焦油深加工企业负责人介绍，随着8月份各地企业检修的结束，9月份后国内煤焦油综合供应能力将进入稳定期。届时，国内企业综合开工率有望达到50%以上，煤沥青需求将迎来旺季。受第三季度市场盘整及企业检修减产的影响，社会整体煤沥青库存不会太高，不排除下季度交接时引发新一轮补库行情。因此，煤沥青整体走强趋势有望于9月份开始启动。

　　另据往年需求情况，第四季度是煤沥青需求大增的季节，低端产品价格将有所抬升。同时，记者从内蒙古、新疆、陕西等地大型煤化工项目了解到，今年下半年也是一些近两年暂时搁置的在建项目重新启动的时候，一些基础建设项目有望陆续开工，煤沥青需求或将迎来阶段性增长。

　　记者从国家发改委、环保部等相关部门获悉，截至今年6月份，新疆、内蒙古等地又先后被核准3家以上新建大型煤化工项目，涉及资金近千亿元，相关配套工程也将同步建设，预计下半年有望陆续启动。这些项目涉及钢材、修路、建筑工程等方面的需求，对上游基础原材料煤沥青来说也是一项中期利好。

　　因此，业内预计第四季度煤沥青市场或再迎创新高的机会。

　　走势仍受制宏观环境

　　总的来看，煤沥青市场的下半年走势仍要看国内需求情况。

　　宏观数据显示，5月份CPI同比上涨2.0%，增速回落0.3个百分点，低于预期；PPI同比上涨-2.8%，增速回升0.6个百分点，超出预期。同时，在全球贸易格局下滑的大环境下，我国的贸易增速仍存压力，出口仍存下滑趋势。央行发表的工作论文显示，今年出口增速预测已下调至-1.0%，较去年12月的预测下调4.1个百分点。加之英国脱离欧元区后，可能产生冲击国际金融市场的预期，出口市场并不被看好。

　　业内人士表示，煤沥青随着第四季度前半周期的走高后，至季尾行情仍有调整的要求，并且这也是历年跨年季的一个调整节点。

　　而辽宁一家大型煤沥青企业负责人表示，虽然每年进入年底煤沥青都会出现行情回落，但基于今年下半年产出不会大幅增长，需求增长相对稳定，相信跨年行情的调整幅度不会太大，预计要好于去年。