丙烯下游产品众多，下游需求广泛。近年来，随着原油价格暴跌，丙烯下游市场也历经着惨淡的行情，价格腰斩基本成为常态。不过不同产品不同时期的处境也有不同之处，下游市场的巨大变动对于丙烯同样有着巨大的影响。

2014年下半年，原油价格大幅下滑，此后油价持续低位震荡，并且有继续下探的趋势。包括丙烯及下游产品在内的大宗商品价格同样出现暴跌，举几个生动的例子，山东丙烯从2014年最高10750元/吨跌至目前的4800元/吨，期间最低跌至3800元/吨；山东聚丙烯粉料从2014年最高11250元/吨跌至目前的5700元/吨；山东环氧丙烷从2014年最高14750元/吨跌至目前的6300元/吨；山东正丁醇从2014年最高9400元/吨跌至目前的4350元/吨，期间最低跌至3600元/吨左右。目前的市场，低价已是常态，微利时代已经来临。不过仔细分析一下，能够看出不同丙烯下游在不同时期的处境也不尽相同，比如之前行情持续清淡的聚丙烯粉料市场在2015年无限风光，就目前来看也还是相对较好的丙烯下游产品；而曾经风光无限的环氧丙烷市场如今却跌下神坛，无论是价格还是利润都直线下跌。我们需要用发展的眼光来分析这一切。

异军突起的聚丙烯粉料市场

就2015年粉料市场走势来看，可用一个字来概括：相当好。这里的好并不是指粉料价格出现多大幅度上涨，相反，在大环境低迷的情况下，粉料价格也是呈现下行行情的。不过从利润方面看的话，这个评价实至名归。据卓创统计，2015年山东地区聚丙烯粉料平均毛利在538元/吨左右；看似不多，但数据对比最直观。2014年山东地区聚丙烯粉料平均毛利为147元/吨，相比之下，2015年毛利增长了266%，这就能说明问题了。粉料利润之所以如此只好，除了供需面等方面的原因外，人为因素也起到了很大的影响。

现在回想一下，2015年粉料市场的逆袭对于丙烯市场也有重大的影响，如若不是粉料市场异军突起，对于丙烯起到了支撑作用，那丙烯市场是不是会跌的更惨，不敢想象。利润增加使得行业开工率提升，甚至有停工已久的企业也都纷纷恢复生产，对于丙烯支撑力度可见一斑。就目前来看，粉料市场依然是丙烯下游中利润较好的产品，对于丙烯市场仍有一定支撑。

跌下神坛的环氧丙烷市场

环氧丙烷对于丙烯市场有特殊的意义，主要在于其行情好、利润高、企业开工正常、对于丙烯市场有支撑。在所有丙烯下游里面，环氧丙烷可谓一枝独秀，甚至在某些时候，丙烯价格持续大跌，但环氧丙烷价格却能逆势上涨，利润更是高的吓人。据卓创统计，2014年环氧丙烷平均毛利在2511元/吨，而2015年平均毛利在2458元/吨。虽然利润小幅减少，但就目前这种“少亏就是赚”的行情来看，环氧丙烷的利润足以让绝大多数产品眼红。但是，近3个月的时间内，环氧丙烷市场却呈现持续下行的走势，山东地区环氧丙烷由2015年11月底的9550元/吨跌至目前的6300元/吨，跌幅高达34%。下跌的原因有多种，万华、吉神等新增供应量的冲击、传统需求淡季的来临等对于环氧丙烷市场形成巨大冲击。

曾经利润最好的下游产品，目前价格却已跌至成本线附近，巨大的反差令人唏嘘。虽然环氧丙烷开工负荷依然维持高位，对于丙烯的刚需也继续存在，但是环氧丙烷市场仍难有好转预期；一旦出现亏损，开工负荷能不能保证很难讲，对于丙烯刚需也将受到影响，这对于苦苦挣扎中的丙烯市场又将形成较大的利空影响。

先扬后抑的丁辛醇市场

丁辛醇市场在2015年可谓高开低走，1-5月份市场持续回暖，二季度利润情况也相对乐观。不过从2015年下半年开始，丁辛醇市场步入了持续下行的通道，并且一发不可收拾；2015年11月底，山东正丁醇价格最低跌至3600元/吨的历史最低价。据卓创统计，2014年山东正丁醇平均利润在489元/吨，而2015年接近盈亏平衡。万华、华昌新投产能冲击，善俊、四川石化的影响在2015年也得到体现，供应过剩的压力继续上升。

作为丙烯主要的化工类下游产品，丁辛醇的走势对于丙烯影响巨大；尤其是在山东地区，丁辛醇生产企业众多，其行情及利润直接影响到丙烯的销售。从上图中也能够看出，丙烯与丁辛醇的走势也呈现一致性。在目前正丁醇负荷较低的情况下，其行情走势依然未有起色，足以看出其行情的低迷程度。目前丁辛醇市场皆处于亏损之中，对于丙烯价格的接受能力有限，后期将继续对丙烯市场形成利空影响。

总结预测

除了上述产品，丙烯其余下游产品行情也基本都不容乐观，无论是丙烯酸、丙烯腈还是酚酮，基本都处于微利或者无利状态，整体下游市场疲软对于丙烯后期走势的利空影响将长期延续。

从目前整个大宗商品市场来看，需求低迷已经成为共同的问题。经济大环境不景气、经济增速放缓、终端需求低迷等因素对于大宗商品市场的利空影响短期内将难有改观，微利甚至无利的状态仍将延续。从丙烯及上下游市场来看，市场格局仍将继续发生变化；丙烯供应方需要更多关注下游的行情，尤其是调整价格时需要考虑下游的接受能力，适度调整。而下游生产企业需要更多关注的是如何扩大下游需求，提高自身的市场竞争力。穷则变，变则通，通则久，目前的市场需要转变思路及观念。