在不到一年的时间内，国内环氧乙烷价格已由原先的10000元（吨价，下同）跌至目前的7200元左右，环氧乙烷成为原油价格暴跌的“受害者”。纵观后市，环氧乙烷“破七”已经成为大概率事件，其价格波动将呈现加速赶底的主流趋势。

——央企民企强势PK，加速价格走低。2005年后，随着外资、民营企业涉足环氧乙烷行业步伐加快，少数大型央企一统天下的格局被迅速打破，其既有市场份额出现快速下降，而民营企业市场份额逐年提高，当前已占据市场的半壁江山。从对垒双方看，市场已形成特征鲜明的两大阵营，各具竞争优势。央企有优越的乙烯资源条件，且装置大型化；而民企则拥有不断拓展的下游，自我消化能力较强。

德纳（南京）化工有限公司总裁秦旭东告诉记者，环氧乙烷竞争加剧是市场化的必然结果。央企自然不愿意失去既有的市场和客户，加之环氧乙烷储存困难，并且极不便于长途运输，故只能采取灵活的价格策略，就地就近销售产品。而民营企业的产品市场定价权稍显弱势，且自用之外仍有很大商品量需要市场消化，因此竞相压价成为新常态，环氧乙烷价格一路走低。

——供应过于集中，装置体量趋大。在短短3年间，环氧乙烷就由高附加值赚钱明星变成亏损大户。国内环氧乙烷产能2005年为37万吨，之后经历了10年连续扩张，仅2014年就新增150万吨，至当年年底国内总产能已突破400万吨。这些新增产能具有两个显著特点：一是区域相对集中，市场交集较大，主要集中在江苏、浙江、山东、辽宁、吉林等东部沿海地区，目前已占全国总产能的60%以上，如长江下游一带，产能规模已逾100万吨。

另一个显著特点环氧乙烷单套装置能力趋于大型化。与早期装置规模普遍10万吨上下相比，如今新增装置能力动辄20万吨以上，并且伴随而来的是一家企业拥有数十万吨的产能集中情况。因此，秦旭东认为，尽管当前行业负荷率仅维持在六成左右，单位产品平均亏损800元，但由于供应过分集中，市场难于消化，产品价格缺乏有效支撑，只能是跌跌不休。

——下游需求不足，供需匹配尚待时日。从产业链考量，消化过剩环氧乙烷的最终途径是扩大下游需求和拓展使用领域。据秦旭东介绍，虽然环氧乙烷下游有5000多个品种，但基本属于多种小批量范畴，目前成气候的主要下游只有乙二醇、非离子表面活性剂、减水剂、乙醇胺四大系列，稍具规模的产品也仅限于一二十种。而不尽如人意的是，当前这些主要下游需求并不理想。

乙二醇是环氧乙烷的最大下游，而乙二醇的重点下游又是聚酯业。目前受内外大环境影响，聚酯业持续疲软，最终通过传导削弱了乙二醇对环氧乙烷的需求。当前，最被看好的下游是新材料领域，如混凝土减水剂。随着我国高铁、地铁、高速公路、核电建设发展，以及“一带一路”对外工程扩张，聚羧酸减水剂的有效需求将逐步增长。但与过量的环氧乙烷供应相比，因减水剂总产量保持在较低水平，如2014年仅有70余万吨规模，消耗环氧乙烷还相当有限。其他系列更是杯水车薪。“二元醇醚溶剂的环保替代性较好，有一定的市场潜力，但由于缺乏必要的产业引导而在国内普及状况并不理想，德纳的产品主要用于出口。显然，新领域新需求的开发和培育并非一日之功，因此短期内不可能在市场上产生价格支撑。”秦旭东说。

综上所述，当前国内环氧乙烷正处于一个重要时间节点上，产业填补空白阶段已经完成，正处于惯性投资阶段的尾端。正是过去几年超常规发展让行业跌入深渊，市场出现的白热化竞争实属必然。在随后相当一段时间内，只有依靠行业自发力量调节，在进一步淡化市场预期、动摇投资冲动、冰封扩能行为之后，并有一定数量的落后产能退出，环氧乙烷价格才能触底企稳，进而复归正常。