1月份，国内煤焦油（主指高温煤焦油）市场迎来了快速反弹行情。主要产区1月上旬延续了惯性探底走势，中旬开始反弹。截至1月31日，华东地区主流成交价涨至1850元（吨价，下同），华北市场至1800元，低价区域东北市场至1300元，上述3个区域半个月来分别上涨12%、12.5%、11.5%，带动了其他地区不同程度的反弹走高。至此，煤焦油长达8月有余的连续下滑行情结束，提振了业内信心，市场关注度日益提升。
    
    临近春节，本应因深加工企业的减负而偏弱的煤焦油市场，却逆势反弹走高，各地成交积极，社会货源仍显不足。河北一家规模煤焦油深加工企业负责人表示，当前市场的逆势反弹主要由节前备货启动、焦化企业负荷预期再降、下游产品开始筑底等利好因素所致。另外，高温煤焦油同系物中低温煤焦油月底止跌企稳，也为市场注入了一支强心剂，起到了积极的助推作用。
    
    节前企业备货，社会货源不足
    
    据河北、山东、河南、山西等地煤焦油加工企业介绍，在经历了2014年8个月的连续下滑行情后，煤焦油社会库存已降至去年以来新低，受下滑何时到底不明确的影响，焦企、贸易商、加工企业等各个环节库存呈现了阶梯式下滑，除了去年一些贸易商的高价库存外，几乎没有新的库存增量，企业均采用按需采购、快进快出的生产营销策略。特别是1月中旬，国内市场创下新低，在加工企业年底库存低位、采购成本大幅下降的背景下，大部分企业或贸易商担心春节后踏空行情，启动了增库备货计划，以保障春节后的正常生产。市场成交气氛较为活跃，供应货源凸显不足，带动了市场的快速反弹。
    
    负荷预期再降，企业减量供应
    
    据不完全统计，临近春节，国内各地区焦企开工率均有降低，并且春节期间仍有再降计划。目前各地区开工率，河北在60%左右，山东、江苏等地区在80%左右，安徽、河南、山西等地区在70%左右，东北、西北等地区在50%左右，西南地区在40%左右，华南地区在70%左右。由于焦炭市场目前仍处弱势，短期内市场恢复走好的可能性不大，各地焦企可能再次减产。据内蒙古、山西等地的焦化企业负责人反映，2～3月份煤焦油产量可能还要降低，降低幅度预计在10%左右。部分企业负责人同时表示，因目前企业均无库存压力，不仅是下游深加工企业备货，焦化企业也会在当前市场低位时，适当增加库存，来稳定年后市场走势，希望在目前反弹的基础上走出一个温和修复行情。
    
    下游开始筑底，市场普遍企稳
    
    从国内煤沥青、炭黑、苯酐等企业了解到，目前煤沥青已跌至历史较低价位，下跌空间已较为有限。部分企业表示销售开始较前期好转，市场有企稳走暖迹象。其他如煤焦油下游产品工业萘、炭黑、蒽油均出现了上扬趋势，市场普遍开始筑底。一旦煤焦油下游产品筑底成功，不排除行情继续上扬的可能性。另外，近期高温煤焦油同系物中温、低温煤焦油市场陆续企稳，部分地区价格小幅上调，或将带动低价区高温煤焦油流入调油市场，届时货源的不足有望再次助推市场走稳向好。
    
    据煤化工业内人士预计，随着内蒙古、新疆、山西等地2015年大型煤焦油深加工装置的陆续建成投产，煤焦油深加工前景仍可期待。另外目前原油反弹能量开始集聚，再次深跌的可能性已经不大，这也是煤焦油市场的另一宏观利好。