9月份开始，国内煤焦油（主指高温煤焦油）四大区域市场中的的华东、华北市场率先迎来了一轮大幅下滑行情，牵动了其他各地区行情相继走低，国内市场“跌跌不休”。截至10月23日，两大区域主流成交价2200～2300元（吨价，下同），再创今年新低，两个月跌幅10%，其他地区低端价格甚至跌至2000元以下。业内关注度与日俱增，观望心态增强。
    
    从市场一线了解到，各地企业及贸易商一致认为，此轮行情大幅调整的主要原因是，受环保治理、市场低迷等因素影响，下游企业停车较多，需求锐减打破供需平衡。并且受各地贸易商套现出货恐慌盘的影响，行情下滑速度加快。业内专家表示，受当前焦化企业持续限产、冬季煤焦油需求增长、生产成本压力加大等基础利好影响，煤焦油市场环境有望得到改善，后市将休整企稳，也可能会出现供减需增引发的反弹行情。
    
    焦化企业限产 库存保持低位
    
    据了解，受新环保法出台的影响，部分煤焦油深加工企业限产、停产整改，特别是10月份多地大型装置以检修的形式整改环保设施和避市。据不完全统计，深加工企业国内综合开工率已由8月份的50%左右降至目前的40%左右，造成煤焦油市场下跌。然而，据焦化企业反映，焦企下半年以来始终开工率不高，并呈现了一种持续限产的态势。虽然目前行情如此下滑，而库存并未因此大幅增长。特别是目前贸易商基本是低库存甚至零库存持币观望，也为后市企稳积累了一定的动能。
    
    业内还有一种消极的看法是，国内仍有部分贸易商前期的库存会冲击市场。但这一说法受到了煤焦油生产企业的反驳，他们认为，这类库存虽然能对市场造成一定冲击，但这批库存产品进价均高于当前市场平均价10%以上，受惜售心理影响，大批入市的可能性不大。
    
    冬季需求提升 形成探底支撑
    
    据了解，国内各地深加工企业的检修期多集中在10月下旬至11月中旬，停车产能超过了国内总产能的10%以上。一旦检修期结束，深加工企业开车，基于当前低库存的现状，短期内供需平衡格局有望出现逆转，不排除需求的快速增长促使行情触底反弹的可能性。另外，受进入冬季烧火油需求增长影响，中低温煤焦油市场各地区大盘破稳上扬。北方道路工程进入最后高峰期，各地现货流通速度加快，厂商库存消化乐观，其中如陕西、新疆等地出现了货源紧张、报盘连续上调现象，继而拉动高温煤焦油市场走稳。
    
    另从内蒙古、新疆等地了解到，一些新建的大型中低温煤焦油加氢装置计划11月份开工投产，届时中低温煤焦油社会流通货源可能将继续减少，一些低端价格的高温煤焦油仍然会流入烧火油市场，进一步减少高温煤焦油可供货源，形成行情筑底的另一利好因素。
    
    成本压力加大 阻碍行情继续回落
    
    据焦化企业反映，煤焦油目前价格已降至近些年来的新低，在各项生产成本居高不下的背景下，近期各地炼焦煤价格又有2%～3%的涨幅，企业生产成本压力可想而知。如果开工率再下滑的话，各项摊薄成本还会升高。因此，成本压力会对当前市场价格的继续回落起到一定的阻碍作用。
    
    另据了解，国内部分地区环保部门把煤焦油列入危废处理名录，购买方需有处理资质方可购买。这虽然短期内对企业销售有一定的不利影响，但对于整个市场的长期稳定、规避市场炒作行为将起到积极作用。
    
    业内人士预计，在当前宏观经济下行压力加大及原油重挫的背景下，短线化工市场仍不排除继续看低的可能性。但作为能源类替代品的中低温煤焦油未来长期继续看好，对高温煤焦油市场仍有较强的支撑作用。从各项技术曲线看，此轮大幅下滑调整行情已接近底部，第四季度中后期有望迎来行情拐点。