10月19日，环己酮延续国庆节后下行走势，主流报价11450元（吨价，下同），较10月1日价格11660元降低210元。业内人士分析，在环己酮“金九”行情落空，原料纯苯价格连续下跌、货源增加、下游需求不旺等多种利空因素影响下，预计后市将进一步承压下行。
    
    原料内外齐跌
    
    10月14日，中石化纯苯价格下调200元至年内最低价8300元，这也是进入“金九”以来的第四次下调，累计下调900元，降幅为9.8%。业内分析认为，由于外盘打压、国际原油下跌等利空因素叠加，纯苯市场销售压力大。10月13日，受国际原油市场下跌影响，纯苯外盘暴跌。亚洲纯苯收盘跌26美元，美国纯苯市场下跌47.84美元，鹿特丹纯苯市场收盘跌50美元，给予国内纯苯市场打压。
    
    近期国内纯苯主要下游装置集中检修，对纯苯采购力度降低。苯乙烯今年开工率基本为76%，上周降低为73%左右。10月11日，齐鲁石化20万吨苯乙烯装置停车检修；10月14日，安庆石化10万吨苯乙烯装置停车检修；山东华星8万吨苯乙烯装置10月停车检修一个月。开工率短期难以提升。苯胺整体开工率为40%，10月13日，泰兴新浦10万吨苯胺装置停车检修，预计检修时间为一周。苯酚也因检修需求减少。9月30日，长春化工30万吨产能装置停车，预计检修一个月；10月8日，吉林石化9.4万吨产能装置停车，预计检修半个月。目前，国际原油价格仍存继续下行空间，纯苯后市仍存下跌预期，对环己酮的成本支撑不力。
    
    货源持续增加
    
    国庆节前，河北旭阳10万吨装置重启，国庆节后归来，市场货源持续增加。目前，河北旭阳每天出货量为200吨左右，华鲁恒升出货量150吨左右，山东海力、福建东鑫100多吨，山东洪业60多吨，市场每天流通量在500吨以上。
    
    货源增加难以消耗，冲击市场价格。加上环己酮行业产品同质化严重，价格竞争几乎到了白热化程度。9月中下旬浙江巨化连续一周大量出售低价货源，更是对市场价格形成打压。9月，浙江巨化平均出厂价11381元，较此前平均出厂价最低的山东洪业还低14元。10月13日，山东海力、华鲁恒升又以承兑10900出厂价再次引领市场最低价。
    
    下游需求不旺
    
    环己酮主要下游为己内酰胺和己二酸。国庆节期间，海力己内酰胺装置停车，需求减弱；南京东方帝斯曼一条20万吨己内酰胺新线10月12日停车检修，预计检修一周。化纤市场采购量持续缩水，加上企业亏损面加大，己内酰胺市场气氛悲观弥漫。10月15日，华东市场己内酰胺报价为15400元，与纯苯价格相差7100元，利润100元，较上一周压缩200元，对环己酮无法形成利好。下游聚合工厂销售不畅，部分企业让利出货。由于下游市场疲惫，预计己内酰胺后市仍有下跌预期。
    
    另一下游己二酸市场低迷持续，对环己酮难以形成支撑。海力月中将9月挂牌价从11600元下调至11200元，9月结算价为11000元，10月挂牌价格11000元。成本松动的情况下市场重心逐渐下滑，上周末，山东货源华东市场收盘价为10600～10700元，华南、华北市场收盘价为10800~10900元，均较前周降低100~200元。而下游浆料市场未有明显提升，预计后市继续弱势运行。
    
    据悉，国家领导人日前在北戴河会议上表示，今年不会为了某个指标去改变整体的政策导向，这就意味着想通过国家强刺激政策带动市场回暖的希望基本落空，四季度消息面将继续被利空主导。如此前提之下，环己酮“银十”恐又让人失望。