自7月份以来，国内苯胺市场呈现一轮持续下滑行情。截至9月13日，山东及华北地区主流成交价已跌至9700～10000元（吨价，下同），虽然华东地区高端报盘在10700元，但已开始呈现有价无市状态。两个月来苯胺连续跌幅达14%以上，创下了自今年第一季度后的第二个单边下跌行情，且仍有惯性下行之势。据了解，此轮行情主要为上游原料拖累、生产企业库存压力、下游需求预期萎缩等三重压力所致。
   
    业内人士预计，在宏观面仍处弱势的背景下，该下行之势将延续至第四季度。第四季度很可能出现探底整理，经整理后如能确认底部，而后有望形成反弹上行行情。
   
    原料纯苯行情连续下滑
   
    据了解，自7月下旬开始国内纯苯（石油苯）价格经历了4次下调，从9600元跌至目前的8800元，跌幅8.3%。同时加氢精制苯行情也在走低，截至9月13日，华中、华东等地区已跌至8000元成交，与实际报盘价相差500元左右。按照与石油苯的合理差价（300元）推算，石油苯仍有300～500元的跌价空间。另外，近期亚洲纯苯价格下滑开始加快，如9月13日韩国FOB现货1199美元，几乎与国内无差价。这一行情大有跌速赶超国内之势，创下了今年以来与国内的最低差价，且国内连续5个月保持低进口量。受此影响，业内人士对国内纯苯系列后续仍存有较大下跌预期，将成为拖累苯胺后市的一大主要利空因素。
   
    库存压力迫使生产企业低价走货
   
    从山东、河北、东北等地区市场了解到，苯胺开工率要远高于南方地区，而在市场价格连续走低的背景下，库存量不断升高。迫于库存压力，苯胺价格大幅走低，与南方地区差价也出现明显加大趋势。据了解，北方地区大部分企业采用价格相对较低的加氢精制苯为原料，而南方地区企业大部分采用石油苯做原料。由于成本较高，南方地区被迫下调价格或降低开工率，以尽量减少亏损，如南化公司、泰兴新浦开工率只保持在38%左右。北方地区则能保持在66%左右，北方地区供应过剩明显。据一位业内资深人士分析，这种区域间差价拉大现象一旦持续，是国内整个大盘继续走低的先兆。
   
    下游需求萎缩可能延续
   
    就目前国内需求结构而言，苯胺主要下游就是聚合MDI和橡塑助剂。据了解，目前国内主要的MDI厂家多已配套苯胺装置，且10月份万华化学36万吨配套苯胺装置开车，不仅不再外采苯胺，反而除自用后将有部分外销。橡塑助剂行业旺季不旺，由上半年的春季提前步入寒冬，其他如染料、医药、农药等行业对苯胺用量也没有明显回升。受此影响，本来预计消费旺季需求增长的趋势变成了萎缩状态，这也是第三季度行情出现下行的另一主要原因。市场人士多表示，这种趋势或将延续至10月份，10月份的探底整理是否到位，将是第四季度能否好转的重要关口。
   
    宏观经济暂无利好支撑
   
    根据国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，较上月回落0.6个百分点，生产和需求增速均有所放缓。另外，楼市进入调整期，房地产市场未现起色，国内经济仍将继续承压，对大宗化工品市场均形成消极影响。同时国际大宗化工原料市场价格的持续下跌，将进一步考验国内市场的承受能力。
   
    但是，从技术角度来看，近3年历史走势曲线显示，第四季度市场价格均是上升趋势，同时也是下游需求稳步增长的时期。因此，此轮下跌行情空间已经有限。
   
    另外，据一位从事多年苯胺贸易的业内专家反映，根据目前市场现状及发展趋势，一旦生产企业全面进入亏损区，下游存有自配套装置的企业也不可能独善其身，其成本仍然要高于有上游配套的苯胺专业生产企业。他们就会像往年一样暂停装置开始外购，届时不排除10月份后底部反弹的可能性。