8月初开始，国内硫黄市场经历了1月有余的稳步上行后，没有迎来业内预期的金九银十行情，渐入回落调整期。截至9月7日，国内硫黄主流成交价在1100～1200元（固黄吨价，下同），环比回落12%。业内人士预计，引发此轮行情的主要因素是港口库存连升、区域出货受阻、国际市场走软等，8月初价格或将成为阶段性高点。预期中的金九银十将转为震荡调整，这种趋势可能延续至第四季度。
   
    港口库存连升
   
    南通、防城、镇江等国内七大港口库存数据显示，截至9月上旬，硫黄库存量已超过156万吨，相比6月初增长了28%，呈现连续提升趋势。由于6月份国内库存已处于相对低位，一些企业有补库存需求，进口订单较多，7月份中国硫黄进口约107吨，环比增幅99%，对市场形成消极因素。
   
    据了解，港口出货速度并未与进货量同步加快，主要是因为贸易商或仓储企业压库待发，存有金九银十再出货的心态。在此背景下，当国内下游消费并未像预期一样增长时，一些低价入库的企业开始获利了结，以减少资金占用压力。另外，下游企业经历了前期一轮补库行情后，8月份相继开始减少采购量，对市场后续走势起到了抑制作用。
   
    区域出货受阻
   
    从华东市场了解到，由于危化品运输受限，该区域硫黄流通受阻，生产企业出货阻力加大，价格小幅走低，并波及了周边市场。
   
    另受到港口市场持续低迷的影响，普光万州港出货压力增加，库存量高位，导致国内最大、有市场风向标之称的中石化普光气田9月初下调硫黄价格，万州港翻牌价格走低，对于国内其他炼厂形成了一定的利空影响。华中、山东等地区也出现了50～80元不同程度的降幅，就连前期进货积极的东北市场也出现了较大幅度的走软现象，对国内大盘走势影响消极。市场成交呈现了量价同步萎缩的趋势。
   
    一位从事多年硫黄贸易和加工的负责人表示，今年的金九银十行情或将转成震荡调整，并可能在此期间再次确认短期底部。
   
    国际市场走软
   
    近期，全球硫黄现货市场经历调整期，为了适应中国市场需求，国外公司纷纷调整了出口中国产品的报价。如沙特阿美公司将9月硫黄销售报价环比下调11美元，至159美元（FOB）。部分贸易商视此次调价作为市场疲软的信号，将即期船期货源和9月货源报价进一步下调。8月底颗粒硫黄主流到岸价格下跌至168美元（CFR）。云天化和瓮福采购的中东和印度硫黄最低成交价在160美元（CFR）；另如台塑于9月3日结束一个1.5万吨硫黄销售招标，成交价在156美元（FOB）左右，装船期为9月22～26日。一些沙特贸易商在促使沙特阿美公司调低10月货价格至140～145美元（FOB），以使市场销售转好。
   
    综合信息显示，受到国际市场的持续压制，国内市场短期内很难回暖。截至9月5日，国内几大港口成交价格环比均出现30元左右的回落。河南、河北的一些贸易商表示，此轮行情调整很可能要延续至第四季度。
   
    业内人士分析，硫黄市场在消极因素存在的同时也有利好因素。近期受到国内硫黄降价的影响，贸易商心态疲软，下游需求谨慎，虽然预计短期硫黄价格以下行为主，但是从目前掌握的下游原材料库存来看，下游企业9月底基本可以消耗到较低库位，届时仍需补库。且目前下游磷肥市场向好，硫酸需求量有望继续增长，对硫黄市场将形成有效支撑。在利空、利好同时存在的背景下，近期出现连降行情的可能性不大，窄幅震荡调整或成近期主流走势。