自6月下旬开始，国内煤焦油（主指高温煤焦油）四大区域市场中的东北、西南市场迎来了低位调整行情。7月下旬，上述两大区域主流成交价跌至2100元（吨价，下同），创下今年以来新低，环比跌幅4.5%。受此影响，全国两大高端价格成交区域华东、华北市场也于8月中旬开始相继下滑，区域主流成交价跌至月底的2500元左右，跌幅3.8％。同时，中低温煤焦油等同系物产品出现了不同程度的走低调整趋势。业内专家预计，受当前下游市场走软、环保压力加大、税收政策紧缩、房地产市场面临调整等一系列因素的影响，煤焦油后市可能进入新一轮低位调整周期，不排除再探底部的可能性。
    
    下游支撑能力下降迫使行情走软
    
    据了解，进入8月份以来，国内煤沥青需求无明显改善，市场价格仍处低位，开工能力受限，对煤焦油采购量呈现了小幅萎缩现象。同时，煤焦油深加工的另外几种主要产品如工业萘、洗油也出现了连跌趋势，焦油加工企业盈利状况不佳，部分企业选择了停车避市。由于华东、华北市场的加工成本较高，企业压力尤其明显，多数装置停产。炭黑市场在内销交投清淡的背景下，出口量又受印度反倾销调查影响有所下滑，企业整体开工维持在50%左右。综合显示，下游深加工产品短期内呈现下降趋势，这是近期各地煤焦油市场被迫进入回软调整的主要原因之一。
    
    环保加压致使企业销售渠道受限
    
    在山西、河南、河北等煤焦油主产区了解到，随着国内环保治理力度的加大，一些地区煤焦油被列为危废产品销售监管，走环保局五联单销售手续，有危废处理资质的单位才能采购，极大地限制了煤焦油生产企业的销售渠道。另外，受当前危化品运输监管升级的影响，北方煤焦油货源南下减少，北方地区生产企业销售渠道进一步受限，这也是北方地区价格率先走低的原因之一。同时，据国家统计局最新公布信息显示，7月份规模以上工业焦炭产量4024万吨，同比增长2.8%，粗略统计，7月国内煤焦油产量在160.96万吨左右，产量小幅增长。因此，在产增销减的背景下，市场迎来了一轮走软调整行情。
    
    税收政策影响调油企业关联上游
    
    据了解，国家对油品消费税征收自2013年1月1日起已涉及全部液体产品，包括中石油、中石化以及各地地炼企业也整理了免税液体产品名录上报备案，各地方税务部门正在细化完善实施细则。经过了1年多的探索和规范，对调油或地炼企业的消费税征收已到了攻坚阶段，今年将迎来新的调整政策。十八届三中全会对消费税改革的方案明确指出，要调整消费税征收范围、环节、税率，把高能耗、高污染产品及部分高档消费品纳入征收范围，该方案预计在第四季度出台。受此影响，一些中小调油及地炼企业经营将面临巨大压力，一些大型地炼企业也要受到高成本压力，这些压力必然向上游中低温煤焦油企业传导，进而波及全系列煤焦油产品市场。
    
    宏观经济承压后市偏空或迎调整期
    
    据悉，中国8月份汇丰制造业PMI初值50.3，连续3月走低，远低于预期。且四季度被认为是中国经济发展全年中的淡季，尤其是四季度中后期，整个工业及经济发展都将处于收缩态势，因此后期宏观面对化工市场的支撑力度依旧不足。业内人士预测，在8月份宏观面因素对化工市场影响偏空的背景下，不排除惯性延续。在8月14日于呼和浩特举行的华北、西北汽柴油及调和原料贸易洽谈会上，国家信息中心政策研究室主任牛犁发布报告称，房地产行业预计要经历1～3年的调整期，甚至可能达到5年，这对作为上游的煤焦油深加工行业也是一个消极因素。
    
    但是，也有业内专家提出煤焦油后市仍有利好因素。因为9月和10月是中国化工市场的传统旺季，工业萘下游采购量可能增大，终端汽车市场进入销售旺季，轮胎市场整体开工率提升，对炭黑需求或将有所放量。在利好、利空博弈的背景下，煤焦油后市有望迎来新一轮调整周期，窄幅整理或成未来主流走势。