二季度化工市场最引人注目的当属PTA。逸盛、恒力、翔鹭3家PTA巨头抱团要求改革PTA结算机制，以PX成本定价替代原先市场PTA日均价为主的定价机制，同时纷纷降低生产负荷减产救市，开工率徘徊在55%~63%之间。受此影响，6月PTA价格比5月份上涨了近1000元，达到7600元（吨价，下同）。7月份，PTA基本面向好因素增多，装置负荷则上升至75%附近，展开一轮较为强势的上涨行情，整个产业链气氛逐步升温。7月23日，中石化化工销售华东分公司宣布2014年7月PX合约结算价格10700元（吨价，下同），较6月再涨850元。7月24日，中石化7月份PTA结算价格公布，执行7900元，较6月上调450元。后市来看，原料PX高位支撑，PTA减产挺市继续利好，市场价格易涨难跌。
    
    厂家减产挺价
    
    PTA工厂7月中旬开会商讨减产，后期将继续控制现货供应及流通。预计近日PTA工厂将陆续公布减产消息，8家PTA工厂再次减产，将开工率从目前的75%下调至70%以下，此举将砍掉近200万吨PTA产能。
    
    目前PTA工厂开工率下降，主要因为翔鹭石化165万吨/年、逸盛宁波220万吨/年装置停车，国内PTA工厂整体开工率降至60%左右。珠海BP110万吨/年装置本月下旬年度检修，而逸盛宁波220万吨/年装置可能重启，预判国内PTA整体开工率将震荡在60%上下，PTA现货供应不多。
    
    “虽然通过减产挺市以及改变结算模式等措施，PTA厂家亏损状况得到改善，但其依然没有完全摆脱成本倒挂局面。生产厂家寻找继续上调价格的做法符合生产经营的内在要求。”一家PTA企业管理人员说。
    
    原料支撑有力
    
    进入7月份，PX行情偏强，因上海石化85万吨/年PX装置停车，腾龙芳烃160万吨/年PX装置计划8~9月检修，中海油惠州84万吨/年PX装置可能9月检修，台湾台塑3#93万吨/年PX装置计划9月中旬停车50天。受此影响，下游PTA及聚酯市场备货积极，市场出现了阶段性的反弹，自7月10日以来，PX价格涨幅超过10%。
    
    目前，PX正进入快速扩张周期，原计划投产的4套产能延至下半年，PX产能在三季度有近400万吨的产能释放。但后期因新加坡裕廊芳烃80万吨/年PX装置、印度国有石油和天然气公司的90万吨/年PX装置即将投产，业者多预期PX供应增加，市场或将小幅回落。
    
    从长远来看，随着PX企业生产经营的好转，供应也将增加，PX价格强势上涨的局面将逐渐缓和。虽新增产能释放打击市场信心，抑制PX涨势，但PX价格大幅降低可能性不大，高位盘整或成主流，对于PTA在成本面上起到一定支撑作用。
    
    需求有所修复
    
    从整个PTA产业链看，7月份PX的社会库存处于偏紧节奏，原料PX价格在原油强势支撑下将继续保持强势，会对PTA形成成本推动型上涨，预计8月份PTA现货或将继续面临紧缺。
    
    近期，PTA工厂检修力度加大，而刚性需求又让下游聚酯企业不得不补货。数字显示，今年1~6月份按照全年聚酯产量增速5%~6%来预测，下半年大概有188万吨聚酯产能计划投产，预计下半年聚酯市场产量会有修复性增加，有望进一步拉动PTA需求。
    
    但由于7月天气炎热，终端织机开工率不高，因此涤丝、涤短需求层面整体欠佳。7月中旬聚酯切片市场小幅走弱，商谈价在9200~9300元，较上旬跌50元。聚酯瓶片下游终端买货犹豫，瓶片价格暂稳观望，难有大的起色。PTA价高导致聚酯产品震荡在成本线附近，对于高价位PTA抵触情绪严重。若PTA继续上涨，后期势必有部分聚酯工厂降负荷减弱成本压力。
    
    综上所述，当前PTA和聚酯企业仍处在博弈阶段，PTA企业限产挺价仍在延续，且整个产业链库存水平偏低，短期供应面对价格形成支持。但长期来看，终端需求难有实质性好转仍是一大利空。目前看，市场利好略占上风，后市PTA下调空间不大，若PX上涨，势必带动PTA继续冲高。