由于前期价格暴跌；而亚美套利窗口开启，大量亚洲丁二烯货源转向美国市场，导致亚洲市场供应偏紧；加之亚洲部分装置检修，4月中旬以来，丁二烯开始触底反弹，小幅上涨。尽管触底反弹，然而下游合成橡胶行情依旧疲软，丁二烯上涨乏力。
   
    丁二烯价格暴跌亚美套利窗口打开
   
    受需求疲软以及供应充裕的双重影响，今年3月份，亚洲丁二烯遭遇“倒春寒”，一个月内价格下跌了28.6%；国内丁二烯（CAS:106-99-0）则从3月初的1.48万元/吨跌至月底的1.11万元/吨以下，跌幅达到25%，价格接近谷底。
   
    美国页岩气革命的蓬勃发展，导致该国丁二烯供应缺口进一步增加，其对进口丁二烯依赖程度步步提高。其中，2011年美国丁二烯需求量达到190万吨，而产量仅为160万吨，今年以来丁二烯的缺口还在逐步增加。3月份亚洲丁二烯价格的暴跌开启了套利窗口。
   
    3月底，亚洲丁二烯价格下跌至1450-1500美元/吨(CFR，东北亚)，从亚洲到美国的运费为350-400美元/吨，而美国丁二烯现货价格则高于1850美元/吨(CIF，美国海湾)，因此亚洲供货商把货出口到美国有利可图，同时将多余库存出口到美国也将阻止亚洲的价格下行。
   
    4月上旬，多家韩国丁二烯生产商集齐5000吨现货，于4月下旬运往美国，韩国丁二烯生产商表示，希望能收紧亚洲的供货，维稳丁二烯的价格。
   
    市场人士称，4月份，大约有15000吨丁二烯已经流出了亚洲，其中大约10000吨丁二烯货物被出口到美国，另有大约5000吨丁二烯库存加工成了丁苯橡胶。
   
    亚洲市场供应减少丁二烯触底反弹
   
    由于宏观经济低迷，下游市场需求疲软，丁二烯盈利疲软，包括韩国丽川石脑油裂解中心和我国台湾地区台塑石化在内的一些石脑油裂解生产商已经在3月份起，将裂解装置的开工率水平削减至80%，而且4月份开工率还在进一步下降。受原料短缺和经济因素影响，扬子石化22万吨/年装置，3月份以来开工率也只有6-7成。业内人士称，由于一些石脑油裂解生产商已经削减了装置开工率，丁二烯供应减少，这也遏制了丁二烯价格继续出现大幅下跌。
   
    另一方面，亚洲多套丁二烯装置停车检修，更加剧了业内对市场供应紧缩的预期。其中，韩国丽川石脑油裂解中心(YNCC)24万吨/年丁二烯装置计划5月初将进行为期一个月的停车检修。而国内的齐翔腾达10万吨/年、天津蓝星3万吨/年、北京东方2.4万吨/年丁二烯装置，3月底以来一直处于停车阶段。齐鲁石化16.4万吨/年丁二烯装置在4月8日至5月中旬停车检修，业内人士估计，此次检修或将影响17000吨左右丁二烯生产量。同时，齐翔腾达新建成的5万吨/年丁二烯装置原计划在4月份投产，由于经济原因，推迟开车计划，目前何时开车还是未知数。
   
    而目前正在推广的页岩气和石油气裂解乙烯的工艺，其成本比目前的石脑油法减少近一半，但是这种新工艺并不会副产丁二烯，使得丁二烯产量进一步下降。
   
    此外，3月份开始，欧洲丁二烯生产商也进入了春季装置停工检修季节，而Naphtachimie公司位于法国拉瓦拉的一套74.5万吨/年蒸汽裂解装置自去年12月22日起受技术故障被迫关停，导致该公司一套12万吨/年的丁二烯装置原料供应出现难题。受欧洲蒸汽裂解装置减产和非计划停工的影响，亚洲市场远洋船货供应量也出现下降，进一步恶化了亚洲丁二烯供应紧张的局面。
   
    同时，由于中国市场低迷，合成橡胶供应过剩，中国的丁二烯进口资源同样呈现减少趋势。海关数据显示，3月份我国进口丁二烯2.84万吨，较2月份下降9%左右。国内华北市场率先反弹，从3月底的10350元/吨上涨至4月底的11400元/吨，华东市场则小幅反弹至10850元/吨。
   
    下游需求疲软丁二烯大涨乏力
   
    “以往丁二烯市场都是大涨大跌，大起大落，而此次反弹，大涨的可能性非常小。”扬子石化生产经营部市场分析师告诉记者，尽管丁二烯行情已经触底反弹，但下游市场依旧疲软，社会库存累积，下游工厂开工率不高，预计后市行情以弱势反弹为主。
   
    目前，由于全球汽车产业不振，中国大陆、台湾和韩国的一些下游丁二烯橡胶(BR)和丁苯橡胶(SBR)厂要么减产，或停工。此外，天然橡胶价格也在持续下跌，自3月份以来天然胶价格下跌约20%。
   
    国内情况同样不乐观，3月份发布的数据显示，2月份中国汽车产销量同比分别下降16.25%和13.56%，2月份轮胎产量较上年同期下滑2.7%。而3月初，超预期的更为严厉的房地产调控政策出台，多种利空因素交织，使得天然橡胶期货更是连连暴跌，国内合成橡胶也一路下跌，国内合成橡胶主要生产商华宇橡胶公司、燕山石化、山东华懋和福橡化工等公司，不是停产便是大幅度降低装置负荷率，3月份以来，国内企业平均负荷率仅在50%左右，4月份并无起色。另一方面，国内多套新建橡胶装置因经济原因推迟开车，其中顺丁橡胶由去年4月份的26000元/吨下降到目前的14000元左右，扬子石化金浦橡胶公司10万吨/年顺丁橡胶装置也推迟了开车计划。
   
    另一方面，4月份以来国内橡胶库存依旧较高。库存持续增加，意味着橡胶现货市场需求依然疲软。天然胶库存高企、下游需求不旺使得丁二烯市场反弹乏力。
   
    而美国知名的丁二烯生产商TPC集团首席执行官Mike Mc Donnell日前表示：“目前丁二烯需求仍有一点疲软，而且还将持续3至4个月。随着美国和亚洲的经济状况改善，下半年的丁二烯需求或将好转。”