2011:三大特点
    
    近期国际原油走势震荡,受地缘政治因素推动,国际油价12月19日微涨。截至当天收盘,纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货收于每桶93.88美元,涨0.37%。2月交货的伦敦北海布伦特原油期货收于每桶103.64美元,涨0.28%。
   
    分析师董丹丹向记者指出:“回顾2011年原油价格走势,我们发现三个特点:季节性规律对油价的影响逐步弱化,油价紧随经济趋势变化,地缘政治影响与日俱增。”
   
    具体来看,以往七八月是美国国内汽油需求的旺季,油价往往在八九月之间达到年内高点,但2011年第三季度,国际油价却处于一年中的低点。油价的涨跌更多取决于经济状况,二、第三季度,美国经济复苏受阻,美债危机爆发,欧债危机愈演愈烈,全球经济二次衰退的恐慌心理一度将油价打落至每桶75美元的低点。
   
    “与经济不确定性打压油价相反,地缘政治紧张局势是支撑油价上涨的最主要因素。”上海中期分析师李宙雷向《国际金融报》记者表示。
   
    2011年3月利比亚内战开始,全球每日减少了160万桶原油出口量,油价应声而涨,伦敦洲际交易所(ICE)北海布伦特原油期货涨势更为猛烈,布伦特原油期货与纽约商品交易所轻质原油期货之间的差价逐步拉大至每桶20美元以上。此后,产油大国沙特阿拉伯承诺增产、国际能源署抛储,才使油价回落。
   
    临近年底,叙利亚局势紧张、伊朗核问题升温再度让油价获得上涨机会。近日,纽约油价已被推升至每桶100美元水平。
    
    2012:需求攀升
    
    未来原油震荡的局面不会改变,在不出现风险事件的条件下,大多数机构依然看好2012年原油走势。
   
    在欧债危机不会引发二次衰退的前提下,董丹丹认为,2012年全球的原油需求将稳步攀升。最大原油消费国美国的经济复苏进程相对顺利。中国实施积极的财政政策和稳健的货币政策将使经济面临软着陆,工业生产的增长和较大的汽车保有量也令中国的原油需求维持稳定增长。欧洲消费了全球15%的原油,虽然2011年欧债危机愈演愈烈,但欧洲的石油需求较2009、2010年仅出现小幅下滑,整体依然平稳。因此,在不出现风险事件的前提下,2012 年全球原油需求将稳步增加。
   
    此外,董丹丹认为,“2012年为全球大选之年,提振经济的种种举措将为原油需求提供保障。原油需求不会比2011年更差。”
   
    李宙雷表示:“2012年,全球石油需求增长将放缓,油价将围绕每桶100美元震荡。”
   
    国际投行也纷纷看好2012年油价。国际投行对2012年北海布伦特油价预测的汇总显示,2012年油价预测的平均值分布在每桶95美元至120美元之间。仅苏格兰皇家银行对油价较为悲观,预测值低于每桶100美元;高盛则预计,2012年原油均价在每桶120美元左右;德意志银行和巴克莱资本对油价的预测值相同,均为每桶115美元水平。
    
    警惕:两大变数
    
    几乎所有分析师在预测油价时都附加了诸多条件,最为集中的就是假设不发生风险事件。“2012年,全球油市不确定性非常大。其中,有两大变数最值得关注,第一是欧债危机恶化程度与解决,第二则是伊朗局势。”李宙雷指出。
   
    董丹丹对伊朗局势做了假设性预判。如果以色列对伊朗发起突然袭击,伊朗可能封锁中东石油通道霍尔木兹海峡作为报复。西方国家短期内是具有应对供应中断的能力。即便供应中长期无法恢复,国际能源机构(IEA)也有能力在最长一年的时间内每天投放400万桶原油。但是,伊朗中断出口石油,将影响中国、印度的原油供应。中国战略石油储备计划的存贮目标是5亿桶,大约相当于100天的供应量。印度的储备量还不如中国,到2012年底,该国的储备目标仅为4000万桶左右,相当于两周的供应量。如果伊朗核问题导致原油供应中断,中国、印度凭借有限的战略储备将无法长期填补供需缺口,最终需转向国际市场买油,这可能促使油价短时间大幅攀升至每桶150美元上方。
   
    李宙雷则指出,如果欧债危机最终导致欧元区解体,那么国际油价将面临暴跌,但跌幅不会像2008年那一轮瀑布式下跌那么大。
   
    董丹丹也指出,最坏的结果还包括西班牙、意大利等核心国家退出欧元区,那么欧盟(EU)和北美范围内具有系统重要性的金融机构将相继倒闭,随之而来的还有持续数年的全球性衰退。这种背景下,油价难以独善其身。