本周伊始,国内酒精市场下行路线欲全面启动,以东北、华南等地走跌拉开帷幕,跌幅在25-50元/吨。华东、山东、河南等地僵持盘整,但外围疲弱影响下,业者对后市信心不足。利空萦绕,整体交投气氛略显低迷,下面就近期关注点作简要分析:
    
    开工率提升明显
    
    月内,随着东北新玉米陆续上市,深加工企业挂牌收粮进行,当地酒精厂家多已恢复生产,整体负荷提升至70%以上,日产量在5000余吨。除了有数的几个企业可以通过铁路运输缓解压力外,大部分厂家仅能靠公路运输,然而汽运物流成本高出许多,当下行情疲软,部分出货不畅的厂家唯有通过降低出厂价格来占取市场。华东小厂开工增加,目前当地负荷已经提升至75%。
    
    利润空间不断缩窄
    
    目前各原料酒精成本及利润如下表

    由上可见,玉米酒精和木薯酒精厂家处于微利状态,但在整体库存水平不断增加影响下,加之年前结算等等资金问题困扰,不乏出现低价货源频现冲击市场的现象。由于糖蜜酒精利润空间较大,操作空间更加灵活,业内认为华南下探压力较大。
    
    区域性走势分歧
    
    从供应分布来看,东北占有34%的份额,华东占24%,而两地库存差异较大。华东因木薯供应紧张导致企业利润空间缩窄,部分厂家仅能维持保本操作,再加上各家现货不多,因此进一步跌价空间不大。东北地区开工率提升至7成以上,整体库存水平中上偏高,铁路运输有限,汽运物流成本偏高,因此部分厂家唯有降价出货以减轻库存压力。由于供需失衡明显,外发套利略显不畅,后市仍有压力。
   
    随着东北玉米上市量增加,按以往售粮习惯,农户在春节前多集中出售,供应增加导致收购主体挂牌谨慎,也抑制了玉米价格走高。华南在新薯不断上市以及糖厂陆续开榨情况下,下月酒精供应量将有所增加,因此经销商目前不敢盲目进货,部分甚至预付糖厂合同,长线做空来获取套利。近期市场较难出现有效刺激,华东、山东等地维持偏弱整理,下探空间有限,华南、东北压力犹存,业内观点偏空。建议厂家维持适量仓位,经销商快进快出,终端按需定进。