近段时间以来，由于需求强劲以及生产成本持续上涨，钛白粉行业巨头相继提价，我们认为，在此带动下，国内钛白粉价格或持续走高。

    根据我们的了解，7月21日，杜邦钛白科技宣布上调西欧、中欧和北非地区的Ti-Pure钛白粉价格，涨幅为500欧元/吨，或按照合同要求，涨价于2011年9月1日生效。

    与此同时，7月27日，康诺斯宣布，在北美和欧洲以外的所有地区，包括中东、亚太、拉美和非洲等地区，钛白粉涨价500美元/吨，涨价于2011年9月1日生效。此外，日本石原产业(ISK)宣布，自10月1日起提高亚太地区钛白粉产品价格50日元/千克。    

    我们预计，钛白粉当前景气周期延长到2014年，该论断主要依据以下几点：1.发达国家经济复苏导致需求恢复到正常水平；2.新增产能国外修建时间一般在3-5年，未来三年全球新建产能70%在中国；3.国内环保和资金压力等限制了硫酸法的扩张速度，而氯化法受制于技术，预计新建产能速度较慢；4.钛矿供给不足加剧了钛白粉上涨的步伐；5.中国等新兴市场的经济增长和美国的地产业复苏将会带动真正的涨价高峰来临。

    【投资建议】

    一般来说，国内的钛白粉价格将滞后国际价格1-2月，因此，随着全球钛白粉巨头竞相提价，后续国内钛白粉价格上涨动力仍在，维持行业“看好”评级。