投资要点
　　
　　本周涨幅较大的产品：丁二烯（韩国FOB），15.5%；亚氨基二乙腈（华东），9.5%；纯碱（重质，华东），8.3%；纯碱（轻质，华东），5.7%；乙二醇（华东）， 2.3%。
　　
　　本周跌幅较大的产品：液氯（山东），-22.2%；顺丁橡胶（BR9000，高桥石化），-11.9%；棉短绒（长丝，河南），-11.5%；醋酐（江苏丹化），-8.1%；醋酸（华东），-7.9%。
　　
　　尿素价格小幅上涨
　　
　　本周国内尿素价格继续小幅上涨，华东市场价目前报2100 元/吨。由于部分企业装置检修和华东、华中地区限电，近期国内尿素供应偏紧；而伴随南方地区进入用肥期，7 月淡季出口窗口临近，我们判断尿素价格仍将维持坚挺。
　　
　　钾肥价格高位持稳
　　
　　本周国内氯化钾市场趋于平稳，国产钾仍受困于运输问题导致市场货源偏紧，价格保持高位，目前华东氯化钾价格维持3000 元/吨，60%俄红钾、白钾的港口价格分别为3100、3200 元/吨。此外，近日白俄罗斯宣布从6 月1 日起将钾肥出口税每吨提高25 欧元至75 欧元/吨，2010 年国内从白俄罗斯累计进口钾肥68.2 万吨（实物量），占进口总量的12%。
　　
　　纯碱价格持续大幅上涨。由于华东华中地区限电情况日趋严重，加之部分纯碱生产企业停产检修，纯碱货源紧缺，价格持续上涨，本周华东地区重质纯碱低端价格为1950 元/吨，同比上周上涨8.3%。由于进入夏季后电力缺口将更为明显，我们预计在限电因素影响下纯碱供应将维持阶段性紧张。
　　
　　欧盟对国产三聚氰胺作出反倾销终裁
　　
　　5 月13 日，欧盟对国产三聚氰胺作出反倾销终裁，其中四川玉象、联合化工、河南骏化三家公司被限定了1153 欧元/吨的最低出口价格，国内其他企业则将被征收415 欧元/吨的反倾销税，2010 年国内企业累计向欧盟国家出口三聚氰胺2.3 万吨，占出口总量的17%。由于欧盟区出口量占国内产量的比例相对较小（2010 年约为4%），我们判断该事件对国内企业冲击将相对有限。
　　
　　短期投资视点
　　
　　本周国际原油、天然橡胶、棉花等大宗产品延续弱势整理格局。而国内化工产品价格总体跌多涨少。制品环节盈利情况在油价回调的情况下阶段性向好；原料环节的的后续盈利情况则取决于具体子行业的供需情况。此外，磷酸二铵和尿素将分别从6 月和7 月起执行淡季出口关税，我们对相应效应保持关注；由于夏季节能限电预期较为强烈，高能耗行业中的一体化企业也值得关注。投资视点上，重点关注盐湖钾肥（钾肥）、烟台万华（MDI）、扬农化工、诺普信（农药）；以及盈利前景向好的三友化工（纯碱）、皖维高新（PVA）、内蒙君正（PVC）、英力特（PVC）等。