导语：春节假期过后，市场从业者已陆续返岗复工，但需求端的恢复节奏并未如节前预期般迅速升温，下游整体操作仍显谨慎，多持观望态度。不过，随着春耕用肥时间日益临近，市场交投活跃度将进一步提升，货源下沉基层速度将逐步加快，预计在元宵节之后，随着刚性需求逐步释放，市场或将迎来实质性的启动行情。
原料硫磺价格虽出现小幅松动，但整体仍处于相对高位，对磷酸二铵成本面形成稳固支撑，湖北地区64%出厂价维持在4100-4150元/吨，实单保持商谈。企业开工负荷维持稳定，积极发运待发订单，随着春耕用肥季节临近，市场货源正逐步向基层铺开。春节前夕，市场交投氛围偏弱，下游采购积极性不高，新单成交规模有限。节后归来，需求释放节奏不及预期，市场整体观望情绪依旧浓厚，当前市场询单问价情况虽有增加，但实际成交尚未放量，下游操作保持谨慎，多持观望态度。不过，随着春耕用肥节点日益临近，货源向基层铺开的进程有望提速，元宵节后市场活跃度或将有所提升，需求端表现有望迎来阶段性改善。
随着春耕用肥旺季临近，企业积极备战市场供应，目前，多数企业生产运行平稳，部分装置已完成检修并恢复生产，行业整体开工负荷持续提升。据隆众数据统计，本周中国磷酸二铵行业产能利用率为54.19%，较春节期间开工提升0.56个百分点，较去年同期增长1.56个百分点，较2月初累计提升了近5个百分点。与此同时，企业正加快将货源下沉至基层，为春耕用肥做好充足准备。
进入3月，市场预期呈现稳中整理的格局。对国内磷酸二铵市场参与者2026年3月心态调研的结果显示，3月市场观点：67%看稳33%看涨。看稳者心态为：成本端支撑坚挺与政策端保供稳价的持续引导形成双向托底，市场缺乏大幅波动的诱因；而33%的看涨观点则基于阶段性供需错配的博弈：鉴于当前市场到货量仍存缺口，且下游前期备货相对谨慎、库存水平偏低，一旦刚性需求集中释放，或将打破短期平衡，推动价格出现温和上行。
综合来看，上游原料价格持续高位运行，且短期内下行空间相对有限，对成本端形成了较为稳固的支撑。随着春耕用肥时间日益临近，基层用肥需求有望逐步释放，市场交投活跃度有望进一步回暖，短期而言，行情大概率将延续稳中偏强的整理态势。即便出现阶段性供应偏紧的情况，预计价格涨幅也相对温和，整体或将以平稳运行为主。
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