政策面偏空以及隔夜外盘暴跌，令一度出现反弹的国内期市于5月12日整体翻绿，仅焦炭期货略有涨幅。其中，塑料期货触及跌停，橡胶期货也大幅走低。业内人士指出，市场预期货币政策将继续收紧，同时工业生产增速放缓，国内商品短期将维持偏弱调整态势。

    11日国家统计局公布的数据显示，4月份，国内居民消费价格同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点。其中食品价格上涨11.5%，非食品价格上涨2.7%。从数据看，国内物价运行水平依然处于高位，这增加了国家采取进一步收紧措施抑制通胀的预期，对整个商品市场有利空影响。除了国内政策面偏空外，隔夜外盘农产品大跌是造成12日国内农产品下滑的主要原因。

    上海东证期货研究所副所长林慧认为，当前系统性风险笼罩商品，由于原油下跌引发的恐慌情绪继续蔓延，市场最重要的已是信心问题而非基本面了，接下来一旦信心恢复，市场可能会很快反弹；但如果信心继续受挫，也可能深幅下跌。

    招商期货刘晓娜表示，本轮商品上涨的最主要因素是以美国为首的发达国家推行的量化宽松政策，鉴于QE2将于6月结束，如果美国不推出第三轮量化宽松政策（QE3)的话，那么前期上涨的主要因素也不存在。正是因为担心QE2结束后的市场环境，投资者大幅抛售前期持有的大宗商品多头头寸显然是上策。

    一方面是国内通胀形势仍不容乐观，紧缩政策暂时没有趋缓的迹象；另一方面，欧债危机再度炒作，美元大幅上涨，外盘品种特别是原油、铜大幅下挫。海航东银期货曾平认为，除非国内紧缩政策特别是加息政策如期出台，市场预期中的调控压力方能有所缓解；而只要美元继续反弹或维持震荡，商品后市就仍以看跌为主。    

    值得一提的是，由于美国农业部月度供需报告意外利空，CBOT谷物、豆类、棉花、白糖等主要农产品全线下挫，并导致国内市场全线低开。12日盘初豆类期货一度出现抵抗，不过，反弹乏力令价格在午盘过后加速下滑。棉花、白糖低开低走，除了外盘下跌的影响之外，近期国内棉花、糖现货市场的低迷表现也对行情形成拖累。世华财讯沈振东认为，上述品种价格跌势有望逐步得到缓解，其一，价格已经跌入低位区间，期现差距正在缩小。数据显示，5月12日中国棉花价格指数（328级）为24893元/吨，并较前一日上涨62元/吨，其已有回稳迹象。其二，夏季糖消费可望逐渐增加，抑制价格下跌空间。

    “当前商品气氛再次转空，短期内市场仍可能维持空头格局。但是，受种植成本提高、国内需求旺盛、种植期天气不确定因素较多等因素影响，农产品出现单边跌势的可能性仍不大。”他说。