第一部分：12月纯苯上、下游产业链行情走势回顾

纯苯：12月国内纯苯上涨后高位震荡，月末回落。月初北方工厂库存普遍偏低，现货可流通货源有限，价格快速拉涨，南北套利窗口开放提振华东市场买气，同时，下游部分装置回归，需求面支撑走强，场内业者心态好转，本月中上旬纯苯价格震荡走高。不过纯苯进口压力不减，港口大幅累库至年内高位，且下旬以来苯乙烯盘面震荡走软对纯苯形成拖累，同时下游综合利润不足，装置降负消息增多，场内业者心态转弱，价格下滑。截至12月30日收盘，华东纯苯收盘参考7150-7180元/吨左右，华北纯苯主流报价在7150-7200元/吨。

苯乙烯：12月华东苯乙烯市场长期横盘纠结，月底快速转弱。中上旬现货徘徊在8900-9000元/吨窄幅波动。港口库存刷新历史低位，现货持续偏紧，主力下游刚需稳健，供需结构良好，且原料纯苯持续抗跌存支撑。但绝对值偏高，区域间套利窗口阶段性开启，市场缺乏追高配合，买卖博弈对峙。临近月末，华东主港纯苯与苯乙烯双双大幅累库，行业开工明显回升，场内多杀多及空头加仓施压下，市场打破僵局快速走跌。截止12月27日收盘，华东现货商谈围绕8480-8490元/吨，环比下跌290元/吨。

苯酚：12月份，国内苯酚市场行情区间震荡，重心整体偏强运行。月初，上游纯苯积极拉涨，成本支撑力度增强，另外下游双酚A招标操作刺激市场情绪，同时进口及内贸船货补充不足，市场现货流通量偏紧，受多重利好消息影响，苯酚市场重心积极推涨，但下游成本承压，继续追高谨慎，随后市场呈现理性回调。但本月贸易商合约量释放偏快，且合约均价较高，高成本及有限的现货供应支撑下，苯酚抗跌性表现良好，市场再次向上反弹，不过受制于需求疲弱，下游买盘持续性欠佳，另外12月23日扬州实友酚酮装置临时停车，市场现货资源再次收紧，苯酚多空博弈加剧，致使中下旬整体行情区间内涨跌反复。月末，随着后续船货将陆续抵港，扬州实友重启，市场现货补充增多，苯酚自身供需结构转弱，所以月底苯酚行情改变震荡局面，重心逐渐走跌。截止12月31日，华东地区苯酚市场收盘围绕在7750元/吨附近，较上月末价格整体上涨50元/吨。

己内酰胺：本月国内己内酰胺市场先扬后抑。月初上游纯苯端表现偏强，中石化上调纯苯挂牌价150元/吨，提振市场情绪，场内低价持续减少，持货商惜售情绪下，己内酰胺现货商谈重心持续上涨，下游观望情绪加剧，按需跟进买盘；月中己内酰胺场内库存压力渐显，持货商出货阻力较大，加之下游对高价原料接货意愿下滑，场内观望情绪浓厚，持货商报盘表现松动，市场低价增多，现货市场重心逐步下滑走弱；月下旬，己内酰胺市场延续跌势，上游纯苯重心下滑，成本支撑走弱，且下游需求亦表现疲软，成本及需求端支撑双双下滑，场内观望情绪浓厚，持货商现货报盘继续松动下滑，场内低价增多，现货商谈重心持续走弱，但部分企业降负或检修，供应端压力减轻，一定程度限制其跌幅。截止月底，截止12月30日，12月华东地区液体市场均价在10944元/吨附近（6个月承兑送到），较上月环比上涨1.35%，同比下跌20.68%，最高价出现在12月10日的11350元/吨，最低价出现在12月30日的10400元/吨。

苯胺：12月苯胺市场先涨后跌，再修复性反弹后企稳，收盘价格略高于开盘价格。月初虽出口订单交付完后，企业库存升高，但受纯苯挂牌上调支撑，苯胺企业惜售调涨，下游逢低入市采购，市场成交放量。月中旬左右，商品化苯胺负荷提升，且下游买气持续不佳，工厂让利出货，苯胺市场快速跌至成本线附近，出口订单逢低入市采购，苯胺市场止跌修复性反弹。下旬随着企业库存消耗，苯胺报盘继续上移，但价格上涨后，买气转弱，叠加纯苯市场松动，苯胺市场涨后维稳。截止12月30日收盘，华北及山东苯胺商谈价格9400元/吨承兑，低端上调50元/吨，华东苯胺商谈价格9620-9700元/吨承兑，环比上调80-120元/吨。

己二酸：本月国内己二酸市场先涨后跌，月下旬以后市场维持窄幅整理走势。11月底到12月初中石化纯苯挂牌连续两次上调，累计上调250元/吨至7500元/吨。成本面支撑走强提振己二酸市场，工厂挂牌纷纷上调500元/吨，华鲁恒升一口价连续3次上调，累计上调300元/吨，市场随之小幅上行。但因安徽昊源装置投产，己二酸续涨乏力，月中旬开始回落，工厂一口价连续下调，需求面持续清淡，下游入市谨慎。月下旬以后，工厂存稳价意向，供需博弈，业者多刚需谨慎随市，场内观望气氛浓郁。中石油辽阳石化己二酸2024年12月结算价执行8650元/吨，较上月下调50元/吨，2025年1月挂牌价格执行9600元/吨，较上月下调500元/吨。

第二部分：一月各产品预测及展望

纯苯：纯苯进口量维持高位，尽管苯乙烯装置有回归预期，但其余下游装置降负消息增多，且下游综合利润不足，需求或难以明显增量，短时间华东主港库存压力持续存在，且一月下游主力苯乙烯或供需有转弱预期，抑制商家心态，纯苯反弹持续性受制，价格表现疲弱为主。不过考虑到春节假期来临，下游存一定提前备货需求，刚需及贸易阶段性集中采买或对市场形成带动作用，中下旬市场或有一定修复可能。

原油：进入1月份，原油市场的基本面依旧不容乐观，虽然OPEC+延长了减产期限，但也抵消不了需求下降的悲观预期。虽然中国出台了经济刺激政策，但对于油市的影响有待观望，加之1月下旬中国将迎来春节，届时对于原油的需求将降至年内的最低水平。对于原油市场来说，存在着两大不确定因素，一是地缘政治的变化情况，如果中东局势收紧，势必会在短时内提振原油市场；另一个是特朗普正式宣布就职后，对于全球经济、金融、贸易及能源所带来的预期影响。受以上因素的影响，原油市场的观望及权衡情绪将得到延续。综合来看，1月份国际原油价格或以震荡为主，预计WTI主流运行区间为65-75美元/桶，布伦特主流运行区间为68-78美元/桶。

苯乙烯：1月份，国内主力苯乙烯装置计划内检修明显减少，且有裕龙石化新装置量产释放，供应大幅增量的同时，区域间竞价走货增强，且因临近中国传统春节长假，部分下游存减停产计划，苯乙烯供增需减趋势下，码头将进入季节性累库周期，市场心态持续承压。但商家提前交易此预期，经历12月底快速下滑后，盘面绝对值已处于周期性低位，部分空单及刚需存阶段性回补配合，且从纯苯端来看1月下半月存在一定修复机会，对苯乙烯潜在支撑或增强。因此，综合来看，1月份苯乙烯市场整体偏弱震荡，关注纯苯端后续驱动。

苯胺：下游 MDI开工预期有所修复，且聚合 MDI 市场高位运行，对苯胺市场存一定支撑，而下游助剂企业受春节效应影响，开工将逐步下降，部分需求有转弱预期，同时叠加纯苯有松动预期，金联创预计，1 月苯胺市场震荡下跌，关注成本面及需求面波动情况。

苯酚：下游需求低迷成为惯性，市场心态持续承压，且 1 月份纯苯疲弱为主，成本端难给予苯酚有力提振，但港口库存处于低位，现货流通量不多，苯酚底部支撑尚可，且中下旬临近春节假期，下游有一定备货需求释放，或对苯酚市场形成带动，预计 12 月苯酚市场行情整体弱势震荡，下半月存在修复机会。

己内酰胺：金联创预计1月份己内酰胺市场或将延续整理走势。下月国际原油市场或维持震荡，成本对市场支撑一般。供应端下月福建天辰、湖北三宁二期检修结束重启，但春节长假来临，月底部分己内酰胺工厂或有减产降负保持低库存过节预期，己内酰胺整体开工负荷或先上涨再下降。需求端，年底下游需求将持续转淡，疲弱需求持续令市场承压。因此预计下月己内酰胺市场或将维持低位震荡走势。望业者谨慎操作，仍需密切关注原料动向。

己二酸：金联创预计1月份己内酰胺市场或将延续整理走势。下月国际原油市场或维持震荡，成本对市场支撑一般。供应端下月福建天辰、湖北三宁二期检修结束重启，但春节长假来临，月底部分己内酰胺工厂或有减产降负保持低库存过节预期，己内酰胺整体开工负荷或先上涨再下降。需求端，年底下游需求将持续转淡，疲弱需求持续令市场承压。因此预计下月己内酰胺市场或将维持低位震荡走势。望业者谨慎操作，仍需密切关注原料动向。