【焦炭】
焦炭 5 轮降价落地,港口准一级湿熄焦平仓价 2040 元/吨,折算期货仓单成本约 2230 元/吨。现阶段,市场交易的主要逻辑在于下游负反馈拖累。
从短周期来看,节后钢厂复产预期落空,且产业链下游利润偏紧,生产积极性低迷,焦炭现实需求承压;从中长周期来看,今年化解地方债务风险的背景下,固定资产投资仍受到一定限制,且两会期间公布的几项指标都相对保守,目前黑色商品终端需求主要靠出口支撑,地产行业仍在底部企稳,而基建投资需要后续持续跟踪。
具体数据来看,截至 3 月 15 日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量合计 107.55 万吨,周环比再降 0.96 万吨;247 家钢厂铁水日产 220.82 万吨,周环比降 1.43 万吨。
总之,焦炭以交易弱现实为主,近期下游负反馈带动焦炭期货、现货共振下行,在短线偏空操作对待的同时,密切关注山西省安监问题,做好止盈止损。
【焦煤】
迁安沙河驿蒙 5 精煤 1910 元/吨,折合期货仓单约 1700 元/ 吨,近期国内煤炭市场偏弱运行,产地各煤种价格多有不同幅度下调,且钢联数据显示本周炼焦煤线上竞拍流拍占比达 70%以上,可见下游接货意愿不强。
现阶段,需求端利空仍是市场主要逻辑,尤其是在本周焦炭第 5 轮降价落地后,焦企吨焦亏损进一步加重,焦化厂维持主动限产状态,并放缓原材料采购,以按需补库为主。
具体数据来看,截至 3 月 15 日当周,523 家炼焦煤矿精煤日产 73.1 万吨,周环比降 0.6 万吨;全样本焦化厂焦炭日均产量 107.55 万吨,周环比降 0.96 万吨。
总之,目前焦煤供需两弱,其中需求端压力更重,整体基本面偏空,在煤矿安监没有新增扰动,或宏观层面没看到足以扭转市场需求预期的重大利好之前,焦煤预计会延续当前下行趋势。
从技术以及蒙煤进口利润来看,主力合约在 1500~1550 附近或有一定支撑,空头可适当降仓观望,同时需密切关注山西省安监问题。
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