中转地煤价出现回落。大同优混（6000大卡）、山西优混（5500大卡）、山西大混（5000大卡）最新报价分别为835元/吨、785元/吨和690元/吨，分别较上周下跌10元/吨、5元/吨和5元/吨，我们认为由于电厂和港口库存仍处于较为合理的水平，且临近春节，东部沿海地区工厂放假将导致电厂耗煤量小幅回落，预计短期内煤价将稳中有降。
　　
　　山西坑口价格方面，各煤种价格与上周基本持平。
　　
　　国际煤价大幅回落。受国际原油价格下跌影响，国际煤价大幅回落，澳大利亚NEWC港、南非理查德港和欧洲三港ARA动力煤最新报价分别为130.77美元/吨、120.77美元/吨和123.27美元/吨，分别较上周下跌5.53美元/吨、8.3美元/吨和6.29美元/吨。
　　
　　国际油价、天然气价格涨跌不一。截至1月21日，布伦特原油报价97.6美元/桶，较上周下跌1.08美元/桶；HENRY HUB天然气报价4.73美元/Mmbtu，较上周上涨0.3美元/ Mmbtu。
　　
　　秦皇岛煤炭库存小幅下降。截至1月21日，秦皇岛煤炭库存703.25万吨，较上周减少10.95万吨。
　　
　　沿海运价继续回落。1月19日，秦皇岛至广州运价指数为1383.32，较上周下跌0.95%；秦皇岛至上海的运价指数为1816.15，较上周下跌2.19%，秦皇岛至宁波运价指数为1389.85，较上周下跌6.53%。
　　
　　钢材和焦炭价格继续上涨。1月21日，Myspic综合钢价指数为172.6，较上周上涨0.88%；焦炭价格受成本上涨推动及需求好转影响继续走高，太原、唐山地区冶金焦价格较上周上涨50元/吨。
　　
　　投资建议：由于临近春节，工厂放假将导致耗煤量下降，且目前电厂、港口库存均处于合理的水平，预计春节前后煤炭供需基本平衡，煤价将稳中有降；从估值来看，目前行业11年整体估值在15倍P/E左右，处于合理估值中枢，考虑到目前通胀压力较大，政策调控预期强烈，煤炭股估值提升面临一定压力，预计短期内将维持震荡走势。
　　
　　→煤炭板块[板块指数：8540.69 涨跌：-0.53%]