4月份国内尿素市场整体呈现下滑态势。截止4月28日，山东小颗粒尿素主流出厂价格2330-2370元/吨，较上月同期下滑330元/吨。节前各地企业以收单为主，价格持续处于让利状态，尽管少数出现微幅反弹，但实际成交仍显阻力。

当前国内企业库存呈现周度上涨趋势，部分企业库存压力较大，另外部分地区受外来低价资源冲击，出货速度放缓且不得不降价成交。从节前企业反馈来看，企业收单冷热不均，部分待发尚可，部分仍在积极收单，整体收单不及预期。

从农业需求来看，5月西北农作物底肥施用；5-7月份，西南农作物追肥期。6月华中部分果树施肥；6月中下旬华东、华北等地玉米底肥施用；6月底东北、西北玉米水稻追肥等。后期农业需求季节性节奏不变，但下游贸易商备肥或较往年略显迟缓，部分原因还是受价格持续下滑所致。

从国际情况来看，截至4月27日，中国FOB小颗粒价格均价基本维持在350美元/吨左右，与国内山东小颗粒低价2300元/吨的价差已缩减至15元/吨，倒挂行情基本可以结束。后期可关注港口集港情况变化。

从复合肥开工来看，本周主要复合肥企业开工率小幅回升。截止周四，国内主要企业装置平均开工率在40.80%，相比上周回升2.17%。从主流地区来看，山东、湖北地区企业维持以销定产，开工调整不大；河北、河南地区走货逐渐好转，部分企业负荷稍有提升；苏皖地区，各企业运行负荷有差异，部分企业存待发订单为保障供应，开工小幅提升；东北地区，季节扫尾后期，装置负荷下降。虽各地表现差异化，但整体开工率回升，后期对尿素的采购亦有增加。

另外，2季度部分预期新增产能企业或陆续投产，统计在内的3家企业，共计新增产能162万吨，具体投放市场时间及产量仍待及时关注。

总而言之，尿素的农业需求还是随节气如约而至，明显的变化或许是经销商采购的时间略有延后。复合肥企业对尿素的采购情况及尿素新增产能情况仍需关注。出口法检仍存不确定因素，暂且不考虑。那么，后市尿素市场供强虚弱的情形或持续存在，外围资源的冲击不容重视。