截至3月30日，CCI5500和CCI5000价格已经连续五期增幅在两位数之上，累计连续八期上涨，前者累涨86元/吨，后者为83元/吨。

　　其中CCI5500再次攀升至700元/吨以上至3月30日的716元/吨，CCI5000为633元/吨，于上月同期相较，分别上涨154元/吨和132元/吨。

　　从数据上来看，本轮涨幅之猛与去年冬季创千元新高行情的初期上涨是有过之而无不及。

　　去年冬季的价格从12月初开始上涨，至12月中下旬涨幅扩大至两位数，涨幅超10%的行情出现在今年年初。

　　此外，截至目前，市场参与者继续看好后期走势，贸易商为此甚至捂货惜售，那么本轮动力煤价格的大幅冲高能否重演去年冬季的行情呢？

　　首先，倒着来，从需求来看。去年冬季天气寒冷，极冷寒潮频频南下，叠加南方地区部分工厂贸易接单大幅增长，为保障民生及工业用电，电厂发电压力较大。

　　而当下正值3-4月份，气温舒适，即便工业用电量依旧保持明显增长，但除华南少部分气温超过30度的地区外，全国大部居民用电量比较稳定，电厂发电压力相对较小。

　　最新数据显示，截至3月25日，沿海八省重点电厂合计存煤2345万吨，日耗188.6万吨，存煤可用天数降至12.4天。

　　虽然在日耗处于相对高位的情况下，电厂实际存煤数量已经低于去年和前年同期的水平，但在长协量创新高的情况下，叠加进口煤尚有补充作用，电厂维持正常刚需拉运即可。

　　其次，虽然近期港口的库存呈持续下降状态，并且秦皇岛港库存降幅很快，已跌至453.5万吨，比月初降了100多万吨，较去年同期减少217.5万吨，但从整个港口的库存情况来看，北方港的库存仍处于偏高水平，较去年冬季的12月初增加近700万吨。

　　虽然确实存在部分高卡煤询货困难，但并不是真的没货，更多的是贸易商惜售，捂货不卖，而且即便有“买涨不买跌”心理的影响，目前港口市场实际成交也较为稀少。

　　再者，供应方面虽然主产地在煤管票、安全、环保等因素的影响下确实存在收紧的情况，但进口煤这块儿与去年冬季有本质的差别。

　　去年冬季沿海地区缺乏进口配额，在需求猛增的情况下，配额才出现了一再增加的情况，致使2020年12月份进口煤同比增加3630.3万吨，环比增加2740.4万吨。

　　但今年不论是下游电厂还是国家层面，都将更加合理分配进口额度。不会出现往年那种前半年大幅增加，后半年额度用完的局面。

　　虽然现在进口煤价格处于高位，但如果国内煤价持续上涨，海运费的走低，内外贸煤价差逐步减小，进口煤重新具有价格优势也是迟早的事情。

　　除此之外，再来说说本轮动力煤价格上涨的情况，在动力煤期货大幅拉涨的情况下，港口价格的大幅上涨离不开市场情绪的影响，也就是市场炒作性质。

　　中国电力企业联合会也在高度关注淡季煤价大涨的异常情况，针对现在电厂补库困难的情况，有关部门将加强市场监管，打击市场炒作。

　　综上所述，即便目前市场预期依旧向好，但重演去年冬季行情的可能性较低，不过动力煤价格重心上移已经是业内共识了。

　　就当前煤炭市场而言，煤价上涨的根本原因还在于供给，动力煤供给弹性减弱是价格短期内出现大幅涨停的主要影响因素之一。

　　随着供给侧改革的进行，尤其是2019年神木安全生产事故和2020年内蒙古倒查20年涉煤腐败专项整治以来，30万吨及以下和安全生产不达标的煤矿被集中关停，表外煤炭产量大幅缩减，产业集中度逐步提升的同时，也使得煤炭供给对价格的敏感程度下降。在全国超70%的原煤产量需求晋陕蒙提供的情况下，供应对价格产生影响的制动时间将进一步拉长。

　　即当煤炭价格出现上涨或下降的趋势时，不能通过有效增加供给或及时减少产量来达到平抑价格的目的；在煤电依旧是电力供应主力的情况下，这样的供需环境更容易在短期内对煤炭价格形成比较稳定的支撑，致使涨幅或跌幅在短时间之内进一步扩大。

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