因全球经济疲软，一些石脑油裂解装置停工冲击需求以及亚洲裂解装置生产商倾向于增加液化石油气(LPG)作为原料的比例等因素的影响，亚洲石脑油生产利润率已触及10多年来的最低水平。亚洲基准石脑油生产利润率上周收于对布伦特原油贴水15.38美元/吨，创下自2008年12月金融危机冲击全球经济以来的最低水平。与今年3月份的峰值相比，亚洲石脑油生产利润率下挫了124%，成为所有石油产品中利润率最低的。

　　咨询机构表示，疲软的全球经济已经开始抑制石油和燃料需求的增长。这打压了行业利润。6月10日，巴克莱银行在一份有关经济及其对石油需求影响的报告中表示：“过去一周，我们的经济学家下调了对美国、中国、印度和巴西的GDP增长预期。”巴克莱表示：“这些国家占我们今年石油需求增长预测的3/4以上，修正后的预测意味着，我们目前对全球石油需求每日130万桶的预测将减少30万桶。”

　　以石脑油为原料的石化行业利润率下降，也对石脑油利润率构成了压力。能源咨询公司费氏全球能源(FGE)的亚洲石油主管Sri Paravaikkarasu表示:“乙烯——石脑油价差目前在每吨350美元左右，约为3个月前的一半。”乙烯是塑料的基本原料，也是大多数石化企业最常用的产品。

　　石脑油市场的低迷也与韩国石脑油裂解装置纷纷停产检修有关。韩国LG化学公司表示，该公司旗下一套130万吨/年的石脑油裂解装置在下周之前不可能重启。这套装置因技术问题于上周关闭。与此同时，韩国的一系列裂解装置正在进行计划检修。如韩华道达尔公司位于韩国大山的裂解装置从3月底开始进行检修，现在仍处于关停状态。IHS Markit首席石油分析师Matthew Chew表示，目前石脑油市场非常疲软，韩国一些裂解装置非计划停工以及裂解装置检修高峰季导致需求更加低迷，加剧了石脑油市场的低迷状态。

　　与石脑油竞争的原料液化石油气(LPG)价格暴跌，也给石脑油价格带来了下行压力。经纪公司Marex Spectron分析师表示：“最近LPG价格疲软，严重影响了裂解生产商对石脑油的偏好。”今年5月，亚洲市场基准的丙烷价格与石脑油价格相比折价达到104.34美元/吨，而且近几个月随着来自美国的LPG流入不断增加，会提高未来更大折扣的预期。美国能源情报署(EIA)的数据显示，4月26日，美国丙烷出口量增加5.7万桶/日，达到创纪录的134万桶/日。

　　在这一状态下，许多亚洲石化生产商开始弃油用气，又为石脑油市场的低迷加了码。业内消息人士表示，许多东北亚石化生产商将LPG和石脑油之间价差为50美元/吨作为标准，只要LPG比石脑油价格低50美元/吨，亚洲地区的石化生产商将开始用LPG部分替代石脑油作为原料。

　　韩国LG化学表示，公司位于韩国大山和丽水的蒸汽裂解装置计划在7月和8月将LPG和石脑油的进料比设定为20：80。而据称，LG化学通常采用10：90至15：85的LPG-石脑油原料比。业内消息人士称，LG化学决定增加LPG消费，是因为在最近的交易周期中LPG对石脑油大幅折价。

　　未来，石脑油生产利润会有一定恢复。Paravaikkarasu表示，北半球夏季晚些时候，随着检修完成的裂解装置全部恢复运营，石脑油生产利润率应该会得到一定程度的缓解，但恢复过程将十分缓慢。

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