导语：春节过后醇醚及醇醚酯各产品走势不一，乙二醇醚因成本压力涨后回调，丙二醇醚则受环氧丙烷下行拖累偏弱整理。伴随需求复苏下游工厂陆续开工，3月份醇醚及醇醚酯市场能否有向好行情，下面我们对主要产品进行分析。

　　乙二醇丁醚（BCS）：目前乙二醇丁醚市场已进入涨后回调阶段，一方面因年前多数下游用户备货较多，年后新单接货缓慢；另一方面则是环氧乙烷及正丁醇价格不给力。主要体现在环氧乙烷方面，目前东北环氧乙烷8800元/吨，比华东8200元/吨高600元/吨，这在历年都是很少出现的情况。所以多数业者对于华东环氧乙烷上涨有较好预期。然不管是因乙二醇偏弱拖累还是华东供应面宽松压制，华东环氧乙烷上涨步伐及上涨难度都超出了大多数人预期。综合以上两点导致乙二醇丁醚上涨步伐停滞，在走货压力下进口货实单价格连续回调，而国产货目前仍维持9200元/吨的报价，与进口货8800元/吨价差较大，所以预计短期乙二醇丁醚回调空间亦有限。3月份来看，供应量暂无明显增加预期，而需求面稳步向好，主要看环氧乙烷涨势，如果环氧乙烷涨势不及预期，则乙二醇丁醚价格难有明显反弹趋势，但成本支撑下下跌空间亦有限。

　　二乙二醇丁醚（DB）：跟随乙二醇丁醚，二乙二醇丁醚散水价格上涨至11000元/吨，然伴随乙二醇丁醚窄幅松动，加上部分进口货陆续到港，市场货源进一步分散，加上下游需求消耗缓慢，中间商前期买涨库存难以消耗，走货压力下二丁醚市场价格明显下滑。从目前市场供需面来看，二丁醚整体面临供应过剩局面，加上后期仍有进口货到船预期，预计短期二乙二醇丁醚难有向好行情。3月份来看，即使环氧乙烷等原料继续上涨，二丁醚也不会有明显反弹趋势，重点需关注进口到货情况，如果市场货源持续分散，3月份二丁醚市场价格难以超过前期涨幅。

　　乙二醇乙醚醋酸酯（CAC）：CAC市场价格整体走势平稳，受原料环氧乙烷影响较大。年后CAC市场因环氧乙烷上调跟涨200-300元/吨，部分工厂偏低价格窄幅上涨。然环氧乙烷后续上涨动力不足，加上下游需求恢复缓慢，工厂询盘接货积极性不高，导致部分CAC工厂走货不畅，实单价格跟进缓慢。3月份来看，环氧乙烷上涨部分缓慢且空间或有限，CAC市场价格或难有进一步上涨预期。与替代品PMA相比，CAC市场价格已明显偏高，加上性能偏差3月份市场销量或难及预期。

　　丙二醇醚（PM/PMA）：PM/PMA市场价格涨跌主要看环氧丙烷，春节过后环氧丙烷走势欠佳，2月国内环氧丙烷市场整体下调500元/吨左右。终端需求启动缓慢，下游聚醚出货不畅，然环氧丙烷整体供应面宽松，工厂走货压力下低价频传，至2月底，下游聚醚出货状况改善，环丙止跌企稳。PM/PMA市场因环氧丙烷偏弱运行气氛低迷，加上下游工厂开工率较低，整体询盘采购较弱，丙二醇醚工厂虽报盘稳定，但部分实单价格连续下调。3月份来看，环氧丙烷市场存在反弹趋势。虽然中石化、吉神、金浦锦湖等目前停车装置存在重启预期，整体供应量有可能增加，但需求方面陆续恢复，刚需增量毋庸置疑。预计3月中上旬环氧丙烷市场或受需求带动行情上移，中下旬随着检修装置重启，存回落可能。从环氧丙烷预测来看，PM/PMA整体价格或难有明显波动。即使环氧丙烷在3月中上旬窄幅上涨，最多涨回2月份的跌幅，下旬再因装置重启供应增加而回调，预计3月份PM/PMA市场或难有明显波动，在近期整体下跌200元/吨后或延续维稳整理走势。

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