近一段时间以来，以由供应短缺导致的天然气价格飙升为代表的一场欧洲能源危机引发了全球市场的广泛关注。随着全球经济从新冠肺炎疫情的冲击中逐步复苏，市场对于能源的需求也出现了明显增加。而随着时间的推移，北半球即将进入寒冷的冬季，这也意味着欧洲的能源需求或将进一步增长，但天然气等能源的供给却未见明显好转。

　　而随着市场对于燃料能源需求的增加，天然气价格的上涨也对全球原油市场产生了溢出效应，10月8日盘中，美国WTI原油期货价格一度突破80美元/桶大关，涨幅一度高达2.3%。天然气价格的上涨似乎正在推动国际原油价格的上行。

　　国际能源署（IEA）在其10月最新发布的2021年第四季度天然气市场报告（以下简称“报告”）中指出，由于强劲的需求和意外的供应瓶颈，全球天然气市场基本面趋紧，导致天然气价格上涨。具体而言，在10月1日开始的2021至2022年度中，欧洲和亚洲的天然气现货价格创历史新高。与此同时，在即将到来的供暖季节，天然气的库存水平低于平均水平。而在过去的几个月中，天然气市场的趋紧主要是受经济复苏导致天然气需求强劲增长、一连串的极端天气事件导致额外的天然气消费以及比预期更紧张的供应故障阻碍了天然气生产和出口能力等因素的共同作用和影响。

　　其中，寒冷的冬季和干燥的夏季给供气系统带来了巨大的压力。报告指出，今年1月，东北亚的寒冷天气加上液化天然气供应的减少，导致当地燃料短缺，液化天然气现货价格出现前所未有的飙升。紧随其后的是今年2月袭击北美的冬季风暴“乌里”(Uri)，极端寒冷的天气引发了更大的热量和电力需求，而冰冻灾害也导致美国几个州和墨西哥轮流停电。

　　值得注意的是，与天然气类似，全球原油市场的供应与需求也频繁受到极端天气的影响，导致国际原油价格出现明显波动。今年8月，飓风“艾达”在美国登陆过境，给新奥尔良地区带来了猛烈的冲击，显著影响了墨西哥湾地区原油的生产。即便在飓风“艾达”离开墨西哥湾地区后，供水供电的短缺依然限制着美国原油生产的恢复。而受到飓风“艾达”损害的部分原油产能或将在明年年初才能完全恢复。

　　总体而言，在刚刚过去的第三季度，国际原油价格走势波动显著。中国银行研究院分析认为，国际原油价格的波动具体走势可分为两个阶段：第一阶段为7月初至8月下旬，德尔塔变异毒株在全球加速传播，使原油整体需求降温，叠加石油输出国组织（OPEC）以及其他主要产油国组成的“OPEC+”的增产计划通过，原油价格从高位回调。这一阶段，WTI原油期货价格从7月初76.1美元/桶下跌18.8%至61.3美元/桶；布伦特原油期货价格从7月初77.8美元/桶下跌15.8%至64.9美元/桶。

　　第二阶段为8月下旬至9月中旬，全球极端气候灾害频发，飓风“艾达”、热带风暴“尼古拉斯”等严重影响了北美地区原油产能，支撑原油价格小幅反弹。这一阶段，WTI原油期货价格由61.0美元/桶上涨至72.4美元/桶，涨幅达16.8%，布伦特原油期货价格由64.6美元/桶上涨至76.1美元/桶，涨幅达15.8%。

　　值得注意的是，尽管当前在天然气价格的带动下，国际原油价格的上行动力也有所增强，并且能源价格的上涨进一步加剧了本就承压的全球通胀水平，进而可能破坏全球经济的复苏，但全球原油供应巨头“OPEC+”却未表现出通过增产缓解高油价和供应压力的意愿。

　　事实上，在此前的会议上，“OPEC+”决定每月40万桶/日的增产幅度。而在10月4日召开的会议上，“OPEC+”并未理会近期出现的全球能源供应紧张以及原油需求大幅增加的情况，仍然决定按原计划每月增产40万桶/日，并未选择扩大增产。由此可见，在全球原油需求增长之际，在供应端“OPEC+”依然维持了偏紧的态度。

　　除受到供需关系的影响外，国际原油价格走势的变动还受美元表现的影响。美国劳工部最新公布的数据显示，尽管美国9月失业率环比下降0.4个百分点至4.8%，但非农新增就业人数仅为19.4万人，远低于此前预期的50万人。在此情况下，不及预期的就业市场数据或将令美联储放缓收紧购债的步伐，从而令美元承受下行压力。而美元的走弱将成为助力以美元计价的国际原油价格上行的因素之一。

　　总体而言，全球经济逐步复苏将继续推动原油需求的增长以及“OPEC+”目前维持相对较低的产量，将共同为原油价格的上涨“添柴加火”。与此同时，随着北半球冬季的日益临近，包括原油在内的全球能源价格有望进一步上涨。高盛集团表示，如果今年北半球的冬天更冷，油价可能会因此大幅上涨至90美元/桶，高于此前预测的80美元/桶。另外，美银全球研究也在分析报告中指出，如果北半球出现更冷的冬天，原油价格可能会以更快的速度飙升至100美元/桶。此前，美银全球研究预计原油价格将在2022年年中上涨至100美元/桶。

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