去年年底至今年年初，受困于偏弱的基本面，华南苯乙烯市场与华东的价差始终较小，部分时间出现倒挂，但随着华南地区进口货源供应下降，两地价差迅速拉宽，套利窗口正处于开启状态。

　　目前看来，华东与华南价差拉宽主要有两个原因。其一是在港口库存持续高企的情况下，主流华东苯乙烯市场价格维持在低位。在去年12月底至今，华东市场保持在7750-8150元/吨区间震荡，尤其是进入1月份后，波动区间进一步收窄。

　　另一原因是，在主流华东价格维持低位之际，华南市场却开始震荡上涨。其最主要的支撑力量在于当地货源相对紧张，进入1月份后，华南地区下游需求因赶春节前订单，整体需求阶段性回暖，而近期华南到港船货整体较少，当地主流进口商库存逐步消化，在进口货源供应较少的情况下，华南市场报价重心得到支撑。

　　据测算，当前华东至华南船运运费在300元/吨左右，在两地价差拉宽的情况下，目前套利窗口已经开启，而目前华东地区港口库存持续高企，部分商家已经积极寻求向华南市场套利，短期内或将有实际套利操作达成。

　　不过随着部分华东货源流向华南，且华南进口商预计将在下旬逐步到船，当地供应紧张的格局将得到缓解，加之1月下旬起部分苯乙烯下游将结束春节前生产，逐步放假离场，故预期下旬华南市场价格走势将再度偏弱。

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