9月PTA快速下跌，自9100元/吨现货下跌至7680元/吨仅用了3天时间；但是伴随着现货市场成交活跃PTA心态有所回归，本周跌幅放缓。面临国庆假期，本周聚酯产销有所提升，导致场内对10月份预期有所回暖，但因聚酯重启存在一定不确定因素，因此市场未必乐观。

　　从供给端来看，10月PTA装置再次集中检修，10月份PTA计划检修产能达到795万吨。就目前装置检修计划来看，预估10月份PTA供应量将不足349万吨，环比或减少2%。因恒力尚未公布其检修计划，其PTA-2装置存在检修预期、另听闻华彬石化存在检修计划。因此若装置落实检修，PTA供应将大幅度下滑。

表1　10月PTA装置检修计划

企业名称	产能（万吨/年）	装置变动
海南逸盛	200	计划于10月份停车检修
嘉兴石化	150	9月23日起轮检1个月
珠海BP	110	计划于10月中下旬停车检修1个月
虹港石化	150	计划于10月17日起停车检修15天
仪征化纤	65	计划10月年检
海伦石化	120	10月3日起停车检修20天

　　由于本次下跌主要原因是聚酯工厂的联合减产导致PTA供应累库，虽然本周聚酯产销有所回暖，但目前聚酯工厂库存情况仍维持稳中偏高水平，考虑到国庆假期影响，聚酯或将进一步累库。

表2　本周PTA下游聚酯产品库存变化一览表

产品	9月20日周均库存	9月27日周均库存	周均开工/%	周均主流产销/%
涤纶长丝	涤纶POY主流库存在10-20天，涤纶FDY主流库存在10-20天	涤纶POY主流库存在10-20天，涤纶FDY主流库存在10-20天	78.3%	75%
涤纶短纤	库存7-14天	库存8-15天	64.5%	66%
聚酯切片	库存6天	库存6天	54.62%	62%
聚酯综合开工		81.09%
织机开工率		61%

　　由于聚酯工厂目前仍维持减产力度，节后来看，存在部分聚酯工厂计划将在10月中下旬提升负荷，其中预估瓶片提升100万吨产能负荷、短纤提升80万吨产能、长丝提升50万吨、切片提升10万吨，因此预估10月份聚酯产量或环比提升。

　　10月份PTA供需平衡表存在较大不确定性，虽然聚酯进一步减产的空间有限，但是聚酯工厂减产时间不可控。若按照目前检修以及重启的计划推算，10月份PTA供需大致呈现紧平衡的状态，若PTA存在意外停车检修，大概率将呈现去库存的格局。

　　因此节前空单获利了结，以应对国庆假期风险，部分多单杀进或节后炒作一波装置检修行情，以刺激下游及终端买盘跟进，周五尾盘期货大幅收涨。但是假期期间聚酯工厂累库压力下能否顺利推涨存在较大不确定性，预计10月份PTA反弹空间相对有限。

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