2018年第三季度，聚乙烯行情震荡走高，7月至8月中旬前，行情强势拉升。7月15日起，大庆石化、神华宁煤、神华新疆装置陆续进入大修，煤化工全密度装置排产低压较多，市场资源调配更加合理。同时，人民币贬值，进口成本抬升，对8-9月份预期向好，促动行情走高，市场出现惜售情绪。8月8日，线性、高压相继出现季度高点，以7042为例，华北最高至9800元/吨，2426H最高至10400元/吨。随着价位不断攀升，需求转弱，成交量萎缩，国内石化降价促销，8月中旬起行情高位回落，疲软下滑一直到9月中旬。此阶段大庆石化、神华新疆装置陆续开车，进口资源充足，国内供应充足。同时，需求恢复不及预期，除农膜、管材有明显提升，其他需求保持偏淡局面，导致旺季不旺，行情偏弱震荡。9月下旬后，在部分中间商及下游节前备货带动下，行情止跌反弹，国内石化库存得以消化。截止发稿，国内石化总库存72.5万吨，正常略偏高。

　　四季度，国内供应相对充足，检修装置减少，新增装置有投产计划。上海某合资企业计划10月6日起检修至11月23-26日，福建联合11-12月计划检修55天，其他装置暂无检修计划。部分新装置有投产计划，延长石油延安能源45万吨低压9月末消息称开车中，久泰能源计划2018年底开车，大连恒力石化、新疆胜沃能源计划2019年开车。

　　四季度宏观面相对乐观，全球贸易摩擦依旧是四季度关注的热点。而美联储持续加息的预期仍在，美元指数存在走强的空间，而从新兴市场看南非兰特创逾两年半新低；印尼盾徘徊二十年来低位；印度卢比创历史新低；墨西哥比索盘中创7月来新低。四季度新兴市场的货币存在持续贬值的压力。从地缘政治看，中东问题依旧突出，原油供应存在缩量，尽管有国家释放战略储备，但整体供应端仍存在一定缺口，四季度，原油价格存在较强的支撑。

　　国内方面：5月以来人民币持续贬值、7月CPI同比超预期、热点城市房租跳涨、非洲猪瘟疫情、蔬菜之乡寿光洪灾，加之对经济偏悲观，关于滞胀的讨论又开始多起来。目前主流的观点是，通胀压力可控，滞胀风险并不大。从国家政治局的基调看，四季度维持基建保增长的基调，基建的逐步落地，将带动大宗商品的需求的释放，对于需求端来看，存在一定的强度支撑。整体来看，四季度原油的支撑较强，而基建对于国内的需求有一定的保证，四季度宏观面对商品影响的预期为谨慎乐观。

　　四季度国内供应充足，关注新增装置投产情况，需求面有提升预期，宏观面谨慎乐观，预计行情震荡上升为主，谨慎乐观。由于环保等因素限制需求提升速度与幅度，上升空间有限，线性预计9000-10500元/吨。高压产品4季度基本没有检修计划，供应充足，由于高压价位偏低，部分下游企业增加配比用量，且北方大棚膜4季度需求有望提升，但供应充足下预计涨幅有限，高压普通膜料预计9000-10500元/吨。

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