进入9月以来,PTA期货市场持续下滑,现货市场价格暴跌,从月初9320元/吨,跌至当前7700元/吨,跌幅达到17.38%。
由于当前PTA现货供应及成本端表现良好,且短期内部分工厂装置仍有检修计划,市场基本面偏于乐观,不过下游聚酯工厂维持减产,需求表现疲软,且国庆节前备货意向不高。短期内市场在供应良好支撑下上涨还是需求疲软下继续走跌成为主要的关注点。
从原油角度来看,EIA原油库存已连续五周下跌,创2015年2月以来新低,推动WTI原油期货价格继续走高。短期供给来看,11月美国对伊朗制裁的生效、委内瑞拉等产油国国内局势不稳等都将导致石油减产。不过沙特、伊朗纷纷表示布油80美元/桶是合适的价格,特朗普则在推特上喊话对OPEC油价施压,而本周末将在阿尔及利亚召开的OPEC+部长级会议或将讨论石油增产问题,预期增产50万桶/天,原油价格涨势或将得到控制。总体来看,原油市场或维持高位震荡概率偏大,因此,油价给予PTA市场一定支撑。
从自身成本面来看,目前亚洲PX供应正常,国外前期检修装置也陆续恢复正常,下游PTA工厂存在检修计划,PX需求或将走低,另外目前PX利润已经超出合理范围,商家存在让利空间,市场依然看空,因此成本端对PTA支撑有限。
除此之外,供应角度来看,当前PTA大厂检修,且社会库存低位,使得价格略坚挺;但下游聚酯工厂维持81%附近,终端织机开工偏低,且产销维持30-50%的低迷水平,产业链对PTA的刚需不足。
综合来看,当前PTA现货供应结构表现良好,但成本端及需求端对市场提振有限,因此,短期内PTA市场利空因素占据主导,PTA价格重心将继续走弱。操作上,建议节前谨慎观望为主。
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