需求旺季结束，动力煤市场看空预期增强，但环保检查和进口煤限制政策影响供应，市场利空利好因素交织，煤价涨跌互现，市场对后期走势看法出现分歧。

　　本周动力煤市场涨跌互现

　　（一）本周，环渤海动力煤价格指数报收于568元/吨，环比持平。

　　（二）北方港口煤价小幅上涨。现5500大卡煤优质煤种平仓价可达630元/吨，但成交较少。5000大卡煤成交价基本在640-545元/吨，低硫煤种报价可达550元/吨。

　　（三）主产地环保检查日趋严格，产地煤价基本走稳，内蒙古地区动力煤价格涨跌互现。

　　（四）山东主力电厂采购价格继续下调。在8月中下旬国电和华能电厂统一下调10元/吨的基础上，华能山东公司计划9月初电煤采购价格再次下调10元/吨。

　　（五）沿海六大电厂日耗下滑至70万吨以下。沿海六大电厂日耗连续4天位于78万吨以下，存煤天数上行至22天左右，民用电负荷持续走低，下游阶段性拉运继续降温。

　　利好利空交织出现 市场预期走势分歧加大

　　1、环保检查影响，部分地区动力煤产量受阻。近日，神府地区环保检查日趋严格，为迎接中央环保督查组，现在省市级环保督查组对神府地区煤矿进行轮番检查。神木地区煤矿受环保检查影响相对较小，府谷地区露天矿会面临再次关停的风险，并且煤矿关停数量较大，将给煤炭供应形成打压。

　　2、旺季需求接近尾声，下游需求支撑力度减弱。随着气温的下降，煤炭需求出现大幅回落，沿海六大电厂日耗下滑至70万吨以下，高库存下电厂采购积极性收到打压，给煤价形成利空。

　　3、部分地区进口煤限制政策重启。卓创从进口贸易商方面了解，华南广西地区三季度进口配额不足40万吨，四季度进口配额约100万吨，且全为终端电厂额度，此外当地政府亦建议后市终端企业增加采购内贸煤；广东新沙港全年配额600万吨左右，目前还余300万吨，贸易商和终端均可靠卸，但对靠卸的贸易商亦有一定条件限制；华东江苏如皋港和镇江港只允许终端靠卸，南通港全年配额剩余50万吨左右；山东日照进口煤额度已用完，当前仅当地终端企业可以通关。后期来看，进口煤政策限制将直接影响进口量，供应将呈现缩减趋势。

　　后期预测

　　随着高温范围逐渐减退，沿海六大电厂日耗较去年同期有所下滑，目前来看供需环境相对宽松，煤价进入下行趋势的可能性较大，但考虑到目前主产地正在进行环保检查和进口煤限制政策的影响，供应有望小幅下滑，或给煤价形成支撑。目前市场对于煤价后期走势分歧较大，整体来看受利空利好因素的共同影响，煤价涨跌空间不大，或以平稳观望为主，港口受前期上涨影响，或有小幅下滑可能。

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