炎炎夏日，在这个常规淡季内，几乎所有化工品却突现一波上涨行情，顺酐亦不例外。但就近期行情走势来看，虽然上涨时间较长，但拉涨速度与上半年的波动行情相比，显得较为缓慢，截止目前，华东市价已经涨至临近9000元/吨的高位，市场可否还能继续上行呢？ 

就外围环境来看，近期中美贸易战呈愈演愈烈之势，但整体对顺酐行情影响有限。顺酐在国内作为自给自足的化工品之一，对进口依存度很低，就2017年进口量来看，仅在3660吨附近，而年内总供应量约在73.9万吨，进口占比仅在0.495%左右，不足1%。而就出口方面，国内顺酐出口国主要为印度、俄罗斯及巴基斯坦，出口至美国地区货量十分稀少，仅占1.27%左右。因此双方互加进口关税，对国内顺酐市场影响十分之小。

但受贸易战影响之下，近期人民币贬值严重，人兑换美元汇率中间价一度临近7元，在此影响之下，各大宗产品期货涨势迅猛，原油、铁矿石、煤焦等一路走高，在这全线飘红的环境之下，化工市场整体景气度高涨，促使看多情绪及成交量的增加，短期或将延续利好。

从成本面来看，近期原料价位持续上涨是利好顺酐上行的主因。自6月末以来，苯法原料加氢苯、粗苯等几乎一直处于上行状态，受此影响之下，苯法工艺企业亏损严重，另外截止稿前，山东地区正丁烷价位也大涨至5150元/吨附近。对比6月下旬价格，加氢苯上涨1000元/吨附近，涨幅16.67%左右，正丁烷上涨850元/吨附近，涨幅19.77%。成本面高压之下，企业利润难保，苯法理论利润约在34元/吨，丁烷法利润1177.5元/吨，处于年内利润低位水平。近期原油价位连续两日下行，但纯苯外盘上行利好，及港口石油苯价格下降对内盘形成支撑，短期支撑原料维持高位为主，因此短期对顺酐行情形成支撑，或以维持高位为主。

就供需基本面来看，近期因山西环保检查影响，苯法工厂山西龙腾达1条线1万吨停车，山西太明4.6万吨装置停车1月附近，苯法企业综合开工略有下降，而8月上旬江宁化工及东营齐发装置重启开车，濮阳盛源存短期检修情况，丁烷法企业综合开工再度回归9成附近，企业整体供货量以提升为主。就后期来看，山东宏信4万吨装置、钟腾化工4.5万吨装置及山东海右新增的5万吨装置开工时间延期，其中钟腾暂确定于9月内重启，总体供应预期仍将增多。

需求面，华东主要的江苏区域下游开工仍未恢复，自6月下旬起因环保督查影响，下游当地多数企业开始停车自查，而7月下旬淮安化工厂爆燃事故使工厂恢复生产时间拉长，暂预计陆续恢复时间或延期至9月上旬附近。因此短期内华东需求量或仍然很弱，主要需求区域集中于福建、广东等地的华南区域。

供需基本面弱势，近期随主要企业交单结束，而下游多备有一定库存，在高价出货受阻的情况下，或小幅让利降价以刺激买盘，利空市场。

总体来看，原料面短期高位整理为主，外围利好指向下不乏存有长线上涨可能，将对顺酐市场形成持久利好，后期或有继续突破高点的可能，但短期内供需基本面偏空，受其制约市场价格继续上攻乏力，以消耗前期涨幅为主，或维持高位震荡整理，后期继续关注原料走势引导。

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