2018年1-6月，我国进口天然橡胶（含天然乳胶）共119.17万吨，较去年同期减少17.63%。其中2-4月份天然橡胶进口减量明显，且低于2015-2017年三年的月进口均值，主要因海外橡胶主产国1-3月份削减橡胶出口，导致中国天然橡胶到港量减少。随着主产国限制橡胶出口政策到期，新货多集中在5月中旬后到港，故5月份中国天然橡胶进口量环比明显增加。

通常情况下，6-7月份为天然橡胶传统进口减量期，主要因7-8月份为橡胶下游行业需求淡季，抑制国内进口商补货需求。8月份起，天然橡胶进口量逐步回升，一方面因下游需求复苏；另一方面因每年的下半年，正是海外天然橡胶丰产期，供应增量。从周期性来看，下半年天然橡胶进口量预计高于上半年进口量。

值得注意的是，首先，今年人民币汇率自4月下旬开始贬值，尤其6月中旬起贬值幅度持续扩大。8月上旬，人民币兑美元离岸汇率盘中跌破6.9，虽随后反弹回到6.83附近，但是离7.0关口也只有一步之遥。人民币宽幅贬值令天然橡胶进口成本增加，汇率波动带来的风险，使得商家放缓进口节奏。

其次，2017年天然橡胶期现价差扩大至3000元/吨以上，为市场套利盘提供有利机会，从而加大了国内对混合橡胶的进口需求。2018年沪胶主力与人民币混合胶价差呈现逐步缩减态势，新套利窗口关闭，但套利商有轮仓换货需求，故对混合胶采购量依旧较多。此外，下游轮胎工厂进口核销比例下调，工厂采购人民币混合胶填补缺口，故下游对混合胶有稳定需求。故预计，国内市场对混合橡胶的进口需求活跃，恐一定程度影响天然标胶的进口量。

最后，中美贸易摩擦加剧，美对华征税项目涉及橡胶下游轮胎产品，对轮胎工厂生产造成消极影响，同样抑制中国对天然橡胶的进口需求。

综上，周期性来看，下半年天然橡胶进口复苏，进口量将高于上半年。但汇率风险、混合橡胶需求量多以及轮胎出口遇阻，也将对天然橡胶进口构成一定程度影响。

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