作为世界第二大经济体的货币，人民币受到中国经济稳健增长的支持，其国际化程度不断提高。近期中美之间不断升级的贸易紧张关系给人民币带来了压力。国内部分依靠进口的化工品市场行情多有异动，像以聚酯产业链为代表的PX、MEG近期受人民币持续贬值影响，进口成本大幅增加，因对汇率表现担忧，市场人士缺乏套利空间，操作进口船货意向降低，上周末离岸汇率一度接近6.9，以乙二醇当日美金价格计算，进口成本上浮近400元附近。

近期人民币汇率持续大幅度贬值，引起了市场的持续关注。上周五（8月3日），中国央行宣布，为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，加强宏观审慎管理，决定自2018年8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。且表示近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。下一步，人民银行将继续加强外汇市场监测，根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。然据中宇资讯从历史经验看，央行分别曾在15年10月和17年9月两次调整过外汇风险准备金，却均未能完全改变汇率变动的趋势。所以尽管本次央行提高外汇风险准备金可能在一定程度上抑制外汇市场投机，但信号意义大于实质。

今年以来中美贸易不断摩擦升级背景下，外围政策面动向对商品市场氛围影响明显，短期来看虽然人民币贬值有助于中国抵消特朗普关税影响，但人民币进一步走低可能助燃围绕贸易问题的政治紧张。显然人民币大规模贬值总是不可能，与过去一样也是不可持续的，还需关注后续政策面的进一步动作指导。

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