2018年已经过半，上半年天然橡胶市场展现出极弱走势。以全乳胶为例，2018年1-6月份，华东市场全乳胶价格最高至出现在1月中旬，为12450元/吨；最低值为6月中下旬的9700元/吨。其中，上半年全乳胶均价为11153元/吨，对比去年同期大幅下降27.02%。

上图可见，与2017年对比，2018年上半年国内天然橡胶市场波动区间明显收窄，主要因天胶市场供应充裕，而下游需求无亮点，基本面疲弱压制下，天然橡胶走势尽显弱势。

2018年1-2月份，天然橡胶市场走势相对坚挺。在越南产区提前停割、泰国政府计划扩大内需、主产国1-3月份削减橡胶出口等保价政策，以及春节前业者提前备货一系列利好提振下，市场行情震荡上涨。尽管2月上旬美股暴跌引发全球市场恐慌，橡胶期货重挫，但现货行情相对抗跌。

3月份，天然橡胶市场开启下跌走势。一方面因外围气氛偏空，美联储加息、中美贸易战开打等一系列利空打击下，化工品市场普跌，沪胶主力跌破11000关口。另一方面，因基本面疲弱，奠定了橡胶的领跌地位。2017年天胶市场期现价差较大，套利操作活跃，吸引大量橡胶进口到中国，国内库存居于历史高位。而下游需求无亮点，轮胎厂需求平稳，且环保影响下，中小型企业需求欠佳。国内天胶市场供过于求。

4月下旬至5月份，天胶市场跌势暂缓，价格窄幅震荡上移。因1-3月主产国限制出口政策起效，且正值天胶低产期，新胶供应量少，支撑现货行情。央行降准、中美贸易缓和、国际油价持续走高等，也为宏观市场提供利多。

而6月中旬，天然橡胶市场再度开启加速下跌模式。，一是，因20号胶立项拟定推出消息诱发期价大跌；二是，美联储加息，中美贸易摩擦升级，外围消息利空，引发资金市场恐慌。以上促使天然橡胶现货价格跌至万元以下，刺激部分业者入市抄底，适量填补空单并少量建仓。

上半年，天然橡胶市场弱势下挫，逐步探底，考虑到主产区下半年橡胶产量逐步增长，以及国内市场库存压力依旧沉重，基本面疲弱继续压制整体行情，预计仍有一波探底之势。但政府年中数据呈现在即，为应对中美摩擦、美联储加息等因素，国家或出台救市措施，宏观环境或存在一定利好，助于提振天胶市场底部回升，三季度行情存有上涨可能。下半年持续关注中美贸易摩擦、美联储加息以及20号胶能否上市对橡胶市场产生的影响。

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