近期国内 PTA 现货市场波动幅度收窄，市场围绕在 5720-5770 元 / 吨区间窄幅波动，虽然市场供需端转弱，然在低库存和低加工费支撑下，市场走势僵持整理，短期市场仍难有突破。

　　自进入6月份以来，国内PTA现货市场一直处于窄幅震荡格局，市场僵持状态明显，场内利空和利多因素相互博弈，市场价格涨跌两难，短期市场难有明确方向性，造成此波市场行情的主要动因，让我们来简要分析一下。

　　利空因素：

　　首先，从装置上来看，近期国内几套大型PTA装置纷纷重启开车，市场供应将稳步增多，打压市场心态。宁波台化一套120万吨的PTA装置于6月4日恢复开车，该装置于5月30日临时停车。福化工贸（福海创石油化工有限公司）一套PTA装置6月5日附近恢复开车，该装置于5月14日进行检修，此前该装置运行450万吨产能中的一半左右。逸盛大化其一套375万吨/年PTA装置于6月3日附近开始恢复开车，目前负荷提升中，其另一套220万吨/年装置将6月6日恢复开车中，近日将恢复正常供应。华彬石化一套140万吨/年的PTA装置现已恢复正常运行，该装置于上周初因故负荷降低，此前仅运行70万吨生产线的一条。

　　其次，从需求面来看，终端织造逐步进入传统淡季，订单跟进放缓，对聚酯需求有所减弱，加之环保影响，对聚酯企业开工形成拖累，近期下游聚酯产销一般，行业开工小幅下滑，对PTA需求较弱，仅维持合约量接货，市场交投氛围清淡，短期市场需求疲态难改。

　　利好因素：

　　从成本面来看，近期亚洲PX价格仍维持高位，成本面支撑稳固。本周印度信赖以及中国彭州石化PX装置将恢复重启，供应紧张局面缓解，不过PTA开工率也在逐步提升，加之PX生产利润较低，不必过分看空，短期亚洲PX市场弱势震荡为主。高成本压力下，近期PTA加工费维持在740-760元/吨的低位，受制于低加工费，短期PTA市场暂无深跌预期。

　　从市场库存来看，国内PTA企业在经历4-5月份的集中检修后，社会库存自4月初的140万吨附近高点开始一路回落，市场一直处于去库存阶段，截止上周末，社会库存降至近80万吨的低位，下降了近60万吨，虽然目前部分PTA装置纷纷恢复开车，但实现累积库存仍需时日。

　　据分析，目前PTA市场多因素交织，市场供需转弱的利空和低库存和低加工费的利多相互博弈，短期市场或将维持窄幅震荡格局。但长线来看，后期随着PTA厂家装置检修的减少，市场将逐步处于累库阶段，且下游聚酯需求转弱，市场利空逐步压倒利多，PTA市场整体走势偏弱。密切跟进国际原油和市场供需节奏的变化。

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