5月中旬以来，表活市场未能出现明显改善，即便场内出现一定下游补货，但原料脂肪醇处于弱势下滑阶段，压制了终端需求的进一步跟进。当前脂肪醇聚氧乙烯醚商谈重心围绕在低端水平，壬基酚聚氧乙烯醚国产数量收紧的背景下，商谈重心有所僵持，尚未出现明显下滑。

　　原料市场显疲弱

　　上游原料脂肪醇处于弱势运行状态，商谈重心从月中旬11400元/吨下滑至11200元/吨，且后期市场走势依旧不容乐观，脂肪醇价格长期处于弱势状态，限制了表活市场的改善，工厂报价相对谨慎，下游压价心态持续维持；环氧乙烷市场来看，场内供应紧俏格局维持，但相关产品乙二醇走势震荡，后期一旦紧俏格局有所缓解，市场走势难言乐观，目前华东地区环氧乙烷工厂执行10800元/吨。

　　下游需求跟进乏力

　　终端需求与往年相比迟迟未有明显改善，5月中旬以来，下游消耗完前期库存后有所跟进补货，但原料脂肪醇再度下滑，打压下游跟进心态，场内实单成交以中小单为主，大单合同主要集中在大型洗化工厂，但采购数量低于预期值。整体来看，当前表活市场呈现出“旺季偏淡‘’状态，场内刚需仍存，但需求增速明显低于往年同期水平，贸易商坦言出货不畅，需求被动格局下，表活市场难言乐观。

　　非离子表活承压前行

　　目前脂肪醇聚氧乙烯醚受原料脂肪醇下滑影响，商谈重心偏向低端运行，华东地区商家报盘围绕在12000-12400元/吨之间，大单成交不排除商家再度让利，小单成交商家略有加利；AEO-9市场较5月上旬市场价格12600元/吨已出现明显下滑，后期市场走势有待原料市场消息指引。

　　壬基酚聚氧乙烯醚市场来看，近期国产壬基酚产量有一定收紧，相应的国产壬基酚聚氧乙烯醚产品有一定减少，受此支撑，NP-10价格有所上移，从前期13300元/吨附近上涨至13700元/吨，但受需求欠佳限制，NP-10出货情况同样不乐观，商家出货灵活，大单成交有窄幅让利。

　　后市展望

　　上游市场来看，脂肪醇场内有众多不确定因素，短线市场难有改观，AEO-9市场难以从原料面得到明显利好支撑，NP-10原料壬基酚即便国产数量有所收紧，但后期能带给NP-10的利好支撑有限，且仍有部分进口货源补充市场，短线市场难以明显上扬，环氧乙烷僵持整理，供应量增加之后，市场走向何方，有待消息面指引。

　　下游市场来看，洗化行业正处于需求旺季，终端需求有较大改善空间，一单需求端有明显跟进，或将给表活市场注入明显动力。

　　短线表活市场谨慎跟进原料市场脚步为主，一旦需求面有所改善，表活市场有改善预期，预计下周表活市场窄幅整理为主，市场有待大单成交提振。

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