原油

　　预计2月国际原油价格高位震荡回落为主。以WTI为例，预计2月运行区间在60-66（均值63）美元/桶之间，相比本月63.61美元/桶的均价，跌幅在0.61美元/桶左右。

　　就最新掌握的基本面情况来看，预计造成原油回落的原因主要有两部分。其一，由于美原油炼厂开工率的持续下降以及产量的不断攀升，未来原油可能将以累库为主，基本面的转弱是油价承压最主要的因素。其二，近期推动油价的另一因素是美元指数的大幅下跌，不过在今年加息、缩表的格局下，美元未来下行空间较为有限。

　　因此，虽然市场对于今年的油价预期较为乐观，但是季节性的需求转弱或将使得油价进入回调阶段。不过，目前由于Keystone管道运力减小，库欣地区库存偏低，WTI较为抗跌，油价下行空间或将有限。

　　国产气

　　供应方面：2月份国内液化气产量预计238.58万吨，日均8.52万吨，环比增加8.95%。1月中下旬中化泉州以及海南炼化复工，造成国内产量回升。2月份虽然因适逢春节或适度降低加工量，但2月检修厂家较少，预计2月份国内产量或一定程度增加。2月进口量预计150万吨左右，较1月份190万吨附近或有明显下降。

　　需求方面：2月上中旬贸易商以及三级站甚至终端用户多有春节前备货操作，提振2月上中旬市场需求，不过春节之后市场需求将会明显回落，另外春节后气温缓慢回升，市场旺季也将逐步过去，整体需求量或呈现缓慢回落态势。工业气方面，深加工单位利润尚可，春节期间暂无明显停工预期，预计整体需求相对平稳。

　　全国走势预测：2月沙特CP出台，丙烷525美元/吨较上月跌65美元/吨；丁烷505美元/吨较上月跌65美元/吨，现货折合到岸成本丙烷3779元/吨，丁烷3624元/吨。1月下旬国内市场普遍出现大跌，但2月出台大跌对部分市场仍有打压，预计2月初，部分高价仍有下跌空间。随后随着下游春节前集中采购，市场将有好转，不过主力单位年前谨慎操盘，保持低库存为先，预计波动幅度有限。春节之后市场需求有所恢复，部分三级站存一定补库需要，节后市场或有小幅走高，但利好不足，作为不大。

　　原料气方面，原料气或与民用气表现出类似走势，油品市场表现不佳，2月初市场原料气或也表现为稳中走跌趋势，随着深加工厂家节前备货，推动市场好转，但市场整体动力不足，备货力度或相对有限，因此或也难出现太好局面，节后随着市场运力恢复，市场有望再度好转，价格稳中上扬。

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