1.原油市场走势回顾和预测

　　本周（12.14-12.20），原油价格以震荡上行为主。周初，因上周美国原油库存报告的利空影响已经消散，油价探底回升并小幅收涨。随后美国油服公司贝克休斯公布的美国石油活跃钻井数录得6周来首次下降，表明美国原油生产商的钻探活动有所减少，这为油价升势提供部分支撑，但 IEA发布报告称2018年全球原油总供应增速料超过需求增长速度，悲观预期限制了部分上行空间，油价仅录得小幅上涨。此后， EIA上调2018年1月美国原油产量预期，再度加重了市场对美国原油持续高产的担忧情绪，美油承压下挫，而北海福蒂斯输油管道上周因破损被迫关闭带来的供应收紧利好影响依然为布伦特带来有效支撑，致使美布两油呈现涨跌互现态势。本周后期，EIA库存报告显示，美国原油库存降幅远超预期且连续第5周录得下滑，但与此同时美国原油产量再创新高，多空拉锯下油价小幅上扬。

　　料进入下周（12.21-12.27），短期内原油基本面并无太大变化，高位油价主要来自于北海福蒂斯管道停运的支撑。美原油库存大幅下降，下降部分来自于墨西哥湾地区，主要是因为北海地区供应的收缩，使得美原油出口大幅攀升，预计这将维持数周。但是值得注意的是库欣地区库存随着KEYSTONE运力的提升而出现累库，BRENT——WTI价差预计将会扩大，不过这也将提振美原油的出口。短期内WTI三角形区间整理，基本面多空共存，虽然1季度预计基本面转弱，但是近期受北海供应收缩的影响BRENT偏强，WTI被动跟随拉升，下周这一格局将会持续，因此预计短期内仍将区间震荡为主，等待福蒂斯管道的修复。预计下周WTI原油运行区间在56.5-58.5之间。

　　2.石油焦现货市场分析

　　价格指数：截至12月22日：金联创石油焦国内1#焦指数为3721点，较上周涨128点；2#焦指数为1929点，较上周跌81点；3#石油焦指数为1765点，较上周跌48点；4#石油焦指数为1235点，较上周跌20点。

　　本周国内石油焦市场行情涨跌互现，交投情况表现较一般；本周国内石油焦价格分化现象愈发严重，中石油低硫焦市场表现强势，以大气和抚顺为代表，挂牌价连续推涨，而中石化及地炼市场依旧在下游谨慎观望下，仍处于下行通道。低硫焦方面，中国石墨电极价格高位稳定，短期仍有看涨预期，对国内低硫焦市场继续形成支撑。中硫焦方面，本周地炼延续下行趋势，部分超低价位厂家出货略有好转，主营单位补跌与地炼之间价差。高硫焦方面，短期国内中硫焦市场依旧表现弱势，中石化高硫焦市场亦有跌价厂家出现，下一步跌价范围存在扩大可能。

　　3.煅烧焦市场回顾

　　本周国内煅烧焦市场低硫和中高硫表现有差异，因石墨电极市场表现良好，陕西、宁夏煅煤焦企业停工，增碳剂企业或将用煅烧焦来作为替代产品，此举或一定程度上利好低硫煅烧焦市场。受原料石油焦大幅降价以及预焙阳极企业减产影响，中高硫煅烧焦市场跌势难止，企业利润也出现下滑，但当前终端下游市场较前期有所好转，或将对其产生支撑，利好后市发展。

　　4.后市展望

　　预计，下周国内石油焦市场有望止跌，不乏局部触底反弹迹象；动力煤方面，正值北方供暖期，市场需求逐步提升，后续电煤需求仍将保持强劲，预计12月底之前国内动力煤价格仍将继续小幅上涨。电解铝市场，天然气荒对下游铝加工企业生产造成的影响尚不可估量，终端需求需谨慎对待。炭素方面，电解铝价格较前期有所回暖，但预焙阳极限产依旧严重，煅烧焦企业量价齐跌，对石油焦采购量下降，下一步河南预焙阳极企业能否复产值得关注。玻璃市场，成本面虽纯碱价格走低，但燃料价格支撑仍强。预计短期玻璃市场依旧偏稳。综合来看，虽然目前部分地炼厂家低价格、低库存对市场起到了一定利好支撑，再者，河南复产可能对地炼结束连降势头带来支撑。在部分低价炼厂库存下降下，继续大幅降价空间压缩，短期内焦市或震荡盘整为主。不过，在取暖季整体需求低迷背景下，长线中高硫焦市场在农历新年前有可能再次陷入低迷。但短期来看，中高硫焦市场有企稳迹象，低硫焦仍将维持稳中小涨趋势。

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