1.原油市场走势回顾和预测

　　本周（11.23-11.29），周初，因美国原油库存录得下降带来的利好影响持续发酵，缓解了市场对美国原油供应居高不下的紧张情绪，提振油价大幅走高，不过此后恰逢美国感恩节假期，市场交投清淡，油价涨幅受限，之后因消息人士称OPEC与俄罗斯已拟好新的减产协议大纲，计划将减产协议时限延长至2018年年末，巩固了投资者对原油供应持续收紧的信心，为油价上行走势提供支撑。后期美国能源信息署(EIA)公布最新一期报告显示，虽然上周美国原油库存降幅超预期，但汽油和精炼油库存录得大幅增长，加之欧佩克政策会议前市场观望情绪浓厚，投资者交投谨慎，油价承压持续走低。

　　料进入下周（11.30-12.06），近日由于俄罗斯对于减产会议的态度还不明朗使得市场在高位趋于谨慎，因此今日OPEC会议结果之后油价波动或变得剧烈。不过从中期来看油价强势格局也较难持续，因为一季度处于原油消费传统淡季，美原油未来将面临供应增长而需求减弱的尴尬局面，这是目前看空的主要逻辑。而特别值得注意的是，本周EIA数据显示，虽然美原油库存大幅下降，但是近期终端需求低迷，取暖油由于暖冬的原因需求受到抑制，这使得市场心态受到打压。未来在会议结束之后多头没有炒作热点，油价或将进入回调周期。预计下周油价运行区间在54.5-59.2美元之间。

　　2.石油焦现货市场分析

　　价格指数：截至12月1日：金联创石油焦国内1#焦指数为3522点，较上周涨20点；2#焦指数为2015点，较上周涨42点；3#石油焦指数为1903点，较上周跌4点；4#石油焦指数为1275点，较上周涨10点。

　　本周国内石油焦市场行情大稳小调，交投情况基本稳定；国内石油焦价格涨跌互现，下游市场亦发生较大变化，下游对石油焦采购情绪有偏差，主营单位仍有涨价表现，而地炼市场则零星下跌。低硫焦方面，中国石墨电极价格下调，尤其以超高功率为主，取暖季也对石墨电极开工率形成制约，量价齐跌，国内低硫焦市场勉强维持稳定。中硫焦方面，主营单位订单完成较好，本周仍有上行表现，而地炼下游企业观望情绪走高，炼厂跌价促销。高硫焦方面，虽然本周中石化个别炼厂有涨价表现，但是地炼中硫焦市场开始小跌，下一步将对一定程度上对高硫焦市场形成利空。

　　3.煅烧焦市场回顾

　　本周国内整体煅烧焦市场弱势震荡为主，预焙阳极企业限产较为严格，此因素对煅烧焦市场带来直接利空。受目前原料石油焦价格走低以及下游预焙阳极限产影响，部分地区煅烧焦价格已经开始回落，幅度在50-100元/吨，并且终端电解铝行情不佳，短时间内煅烧焦市场弱势难改。

　　4.后市展望

　　预计，下周国内石油焦市场稳中小跌为主，具体来看，动力煤方面，进入12月份随着产能释放，三大主产区煤炭产量呈恢复性增长态势，供应较为充足。虽已经进入冬季用煤高峰期，电厂耗煤需求小幅回升，但因高耗能行业错峰生产，目前下游煤炭需求提升幅度受限，预计今年冬天煤价涨幅有限。电解铝市场，近期市场利好消息匮乏，市场传出山东电解铝减产或硬性落实且规模扩大，有望令铝价获得筑底可能。炭素方面，取暖季限产对预焙阳极及石墨电极制约严重，而对目前煅烧焦企业影响未及预期，而终端电解铝则表现不佳，下一步对炭素产品需求产生不利影响。玻璃市场，在未来北方需求转弱下，市场继续上涨有压力，同时供应有限，后市预期将偏稳。综合来看，随着北方供暖季开始，下游对石油焦需求出现下降趋势，市场出现供过于求现象，在市场买涨不买跌心理影响下，预计下周地炼石油焦市场仍存下行预期，而主营单位涨势也基本告一段落。

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