【导语】2026年第一季度，国内异丙醇市场价格整体呈“先稳后涨、高位震荡”的运行态势，季度内涨幅显著。截至稿前，江苏市场主流商谈价格已涨至9800-9900元/吨，较年初上涨4850元/吨，涨幅高达96.04%，创近年来最高水平。而本轮价格的上涨主要由外部冲击所触发，经成本逐步向产业链下游传导，最终推动异丙醇行业利润实现修复，是一次由成本端传导至价格端的深度调整。

一、一季度市场呈现先稳后涨、高位震荡的态势

第一阶段：低位盘整（1月-2月中）

元旦后，异丙醇市场由低位稳步回升，主要受原料丙酮价格支撑以及市场情绪变化影响。但因需求转弱，下游终端工厂采购趋于谨慎，市场对高价接受程度有限，行情整体波动不大。进入2月上旬，正值春节假期，下游终端工厂陆续停工退市，场内交易气氛安静，交投基本停滞，行情维持僵持过渡。春节假期期间，因部分异丙醇工厂维持低负荷生产，库存未形成明显积累，节后市场供应端压力有限。而持货商多消耗前期库存，市场成交跟进不足，交投气氛相对一般，市场进入僵持盘整阶段。

第二阶段：震荡上行（2月底-3月上旬）

2月底，受中东地缘冲突持续发酵影响，国际原油价格波动剧烈。作为油基化工产业的核心原料，原油价格的变动迅速向下游化工原料传导，引发了连锁涨价效应。原油暴涨，原料丙酮、丙烯价格飙升，异丙醇市场跟涨积极，江苏市场商谈价触及9000元/吨关口。

第三阶段：高位回落（3月中旬）

随着中东局势降温，原油价格回调，原料丙酮、丙烯价格快速下跌，异丙醇成本坍塌，价格快速跳水，江苏市场商谈价降至7500元/吨附近，加重业者观望情绪。

第四阶段：再度探涨（3月下旬-月底）

国际原油价格反弹，带动丙酮价格再度上探，异丙醇中间商低价出货意愿降低，报盘试探性调涨。加之出口市场询盘气氛升温，厂商出货压力快速缓解，部分封盘停售，市场开启新一轮上行，截止稿前，江苏市场商谈价涨至9800-9900元/吨，处近年来最高水平。下游终端工厂采购显谨慎，场内交投气氛安静，成交多刚需小单跟进。

二、异丙醇市场由成本承压转换为利润修复

2026年1-2月，丙酮、丙烯等原料价格相对平稳，而异丙醇市场需求持续疲软，成交清淡，价格维持低位徘徊。受此影响，两种主要生产工艺理论利润值均处于亏损区间，生产企业面临较大的成本压力。进入3月，随着原料成本与产品价格的变动，双工艺理论利润值得到显著改善，双双回升至年内高位，行业整体利润由负转正并持续上行。截至稿前，丙酮法工艺理论利润值约为400元/吨，丙烯法工艺理论利润值则达到1714元/吨附近，处年内高点。

三、一季度异丙醇产量同比增长6.57%

2026年第一季度，国内异丙醇行业累计产量为18.71万吨，同比增长6.57%。从生产工艺看，丙酮法产量为13.63万吨，平均开工率约66%；丙烯法产量为5.08万吨，平均开工率约62%。开工方面，1月份行业整体运行平稳，产量波动较小。进入2月，受春节假期影响，山东部分装置及宁波巨化、惠州宇新等企业停工或降负荷，行业开工率明显回落，产量相应下降。春节后，工厂陆续提负复产，至3月供应已基本恢复至年初水平，市场供应量相对充足。

二季度市场逻辑将由成本驱动转向供需主导

展望二季度，国内异丙醇市场预计将从成本驱动逐步转向供需主导。随着价格持续上涨，下游采购节奏有所放缓，加之新产能存在释放预期，市场进一步上行的阻力将增大，供需格局对价格的影响将更加突出。后续需重点关注国际形势、原料价格走势、下游开工与采购节奏，以及新装置的实际投产进度，将成为判断市场走势的风向标。