2026年一季度，国内尿素市场在农业需求季节性回暖、国内政策调整及地缘政治风险等多重因素交织影响下，呈现供需双向博弈加剧、价格温和上行的态势。由年初的1650元/吨附近一路涨至当下限价水平，尿素市场经历了怎样的波动轨迹呢？

期现共振之下需求加码，坚挺基石由此奠定

元旦假期结束后，受印度招标及多重消息面因素的综合影响，尿素期货价格呈现上涨走势，进而带动现货市场交易活跃度提升。东北地区及主产销区的贸易企业以及终端工业用户，基于市场形势进行了适当补仓操作。在此背景下，尿素工厂订单接收情况显著改善，出厂报价顺势上扬，主产销区尿素出厂报价成功站上1700元/吨的关键价位。由此为一季度尿素坚挺之路奠定了基石。尽管下游市场对尿素价格的过快上涨迅速表现出抵触情绪，高端报价对应的成交量明显偏少。但随着以苏皖地区为代表的局部农业返青肥需求陆续启动。复合肥行业的开工情况较为稳定且持续，同时，考虑到春节前的备货需求，下游对尿素的补仓意向较为强烈，复合肥行业对尿素的需求形成了有力支撑，使得尿素价格始终维持在偏强水平并呈窄幅调整态势。

农业升温基础叠加国际局势影响，价格冲击限价水平

步入2月，农历腊月已然过半，尿素生产企业陆续进入春节前的订单接收阶段。在此期间，受期货市场价格上涨情绪的传导，以及下游贸易企业和终端工业用户积极备货的影响，尿素价格并未如往年同期般出现明显下调走势。尿素生产企业在春节前的订单接收工作进展颇为顺利，其产品报价基本呈现震荡上扬的态势。尿素生产企业在春节前的订单接收工作进展颇为顺利，其产品报价基本呈现震荡上扬的态势。节后归来，农业返青肥区域表现强势，得益于工农业需求的陆续回暖，市场成交量保持稳中向好的态势，部分成交价格甚至出现溢价现象。加之地缘政治面影响，盘面价格一度呈现涨停趋势，各区域现货呈现偏紧格局之下，厂家报盘不断推涨。不过考虑限价影响，市场上方涨势受限，各工厂报盘持平规定限价水平运行，总体而言，一季度尿素市场呈现温和上升趋势，偏强态势运行为主。

库存水平涨后回落，供需矛盾在博弈中弱化

回顾整个一季度库存水平，经历了下降-积累-下降的过程，整体表现为倒N走势，一季度库存高点为年关之后的117.6万吨，库存低点为当前70.05万吨水平，但对比去年同期而言，26年一季度库存水平要呈现明显下移的趋势，这也是价格随之坚挺的重要基础，库存水平的消化，一定程度反映出工厂销售压力的缓和，且供大于求的格局也在进一步弱化，虽然整体行业日产居于高位，但因消息面联合作用之下，需求集中性释放，也使得短期内供需错配格局突出，主流区域甚至呈现货源偏紧的局面，成为了工厂挺价的主要动力。

总体而言，一季度尿素市场形成坚挺之路是由多放原因导致的结果，行业基本面是价格轨迹运行的基础，而国际等消息面刺激也为价格升温助推，当下限价影响犹存，尿素价格涨势受限，短期内多保持趋稳运行格局为主。