3月5日，BZ2604合约上涨6.21%，EB2604上涨5.96%，大幅上涨。

伊朗战局扰动下，霍尔木兹海峡船只通过量仍低。原油船运受影响情况下，华东某大型民营炼厂常减压负荷下降，上周末已停一套250万吨/年的PX。昨天其重整380万吨/年停车，且后续仍有额外重整停车可能。对应芳烃下游的，另外原200万吨PX计划3月中旬检修计划关注是否提前；纯苯系方面，该炼厂纯苯55万吨/年供应受影响，后续仍有24万吨/年纯苯有停车可能；其苯乙烯目前仍未公布检修细节，纯苯停车背景下亦有苯乙烯停车预期。由于该炼厂PX及纯苯、苯乙烯产能大，因此其重整及芳烃停车超预期的消息大幅推动了芳烃系的上涨。另外，韩国部分裂解装置亦10%左右的负荷下降，影响韩国纯苯及苯乙烯供应。

中国苯乙烯周三港口库存虽然延续季节性累积，但3-4月仍有一定检修计划，且结合该华东大型炼厂重整纯苯减产导致的苯乙烯降负预期，后续苯乙烯重新去库速率或增大。

中国纯苯港口库存压力虽然大。但该华东大型炼厂的纯苯减产将带动国内纯苯开工率回落；且韩国裂解纯苯供应的下降，亦缓解海外供应压力。且供应端的问题挂钩霍尔木兹海峡船运及炼厂减产的持续性。

对BZ2604、EB2604合约继续维持谨慎逢低做多套保。

风险提示：伊朗战局进展及油价大幅波动；霍尔木兹海峡通航影响情况；炼厂实际负荷变动情况