导语：元旦假期收官，CPP市场淡季压力不减，弱势运行态势持续难改。终端需求未见回暖迹象，下游工厂接货节奏偏缓，订单承接仍以零星小单为主，批量刚需跟进动力严重不足。需求端的持续低迷，进一步拖累行业开工负荷，企业开工率始终徘徊于低位。场内交投氛围清淡，买卖双方观望情绪浓厚，市场博弈氛围凸显。业者对后市信心偏弱，看空情绪主导市场情绪，短期内CPP市场缺乏提振利好，弱势格局预计将延续。

成本支撑难抵需求疲软 CPP市场弱势格局难改

元旦过后，PP期货高开震荡，资金面利好情绪仍存，原料聚丙烯价格积极跟涨，给予膜企小幅支撑。但冬季淡季低迷影响，终端工厂以随用随采为主，仅维持安全库存，补货节奏明显放缓。速冻、零食、饮料等复合膜订单维持刚需，订单天数多在5-8天左右。当前市场博弈加剧，企业低价抢单现象严重，膜价多弱势下滑。截至1月8日，华东地区低温复合膜价格在10200元/吨。预计后期随着淡季氛围愈演愈烈，CPP价格或有持续下滑的可能性。

节后需求断层拖累 CPP行业主动降负减压

节前终端为规避假期备货风险，集中进行阶段性补库，短暂推高市场需求；而元旦假期结束后，前期前置性备货需求基本释放完毕，市场进入需求真空期，新单承接力度显著不足，订单量较节前出现明显缩水。需求端的疲软传导至供应侧，叠加CPP市场价格震荡下行，场内买卖双方博弈氛围加剧，工厂出货节奏持续放缓，库存去化压力有所增加。在此背景下，CPP生产企业一改此前满负荷开工的状态，主动选择按需降负，样本企业平均开工率较上周下滑 2.18 个百分点，行业生产节奏进一步放缓。

多重因素制约采购 原料库存窄幅回落

元旦假期过后，原料价格下行通道开启，市场看空情绪浓厚，工厂采购心态趋于保守，普遍采取随用随采、低库存运行的策略，仅维持满足3-5天生产需求的安全库存。而终端市场延续淡季低迷态势，下游订单承接以零星小单为主，批量刚需跟进乏力，膜厂生产计划多以消化在手订单为主，生产负荷有所下调，对原料的刚性消耗随之减少，无需大规模备货以支撑高负荷生产。多重因素共同推动CPP膜厂原料库存呈现下滑态势。

未来预测：元旦过后，食品、服装、日化等核心终端领域需求延续锐减态势，市场缺乏新增需求亮点。食品包装领域虽有预制菜、速冻食品等刚需订单支撑，但整体规模有限，且受商超货架更新节奏放缓影响，采购频次明显降低；服装行业进入传统淡季，电商促销活动收尾后，包装用膜需求大幅收缩；日化领域则受环保包装趋势影响。下游订单跟进乏力且持续下滑，多以零星小单为主，批量刚需订单稀缺，进一步压制市场整体成交活跃度。预计低温复合膜价格或在10100-10400元/吨之间震荡。