导语：10月份开始，PX市场持续上涨，12月份涨势加剧，据隆众资讯统计，截止到12月24日，亚洲PX收于901美元/吨，较9月底上涨92.17美元/吨，PX和石脑油价差收于360.75美元/吨，较9月底上涨143.67美元/吨。

具体原因如下：

一、9月底价格和加工费已经跌至低谷

9月底，PX和石脑油价差跌至低谷，PX下游市场需求依然没有起色，终端备货谨慎，叠加下游新装置新凤鸣300万吨/年新装置投产时间延期（原计划9月份投产，因此投产推迟后，PX以现货形式销售），PX和石脑油价差降低。9月底，PX和石脑油周均价差在217.0美元/吨附近。较8月PX和石脑油平均价差跌43.09美元/吨。

二、歧化效益低，10月份国内工厂（丽东、中金、盛虹）传出歧化开工率降低，但由于异构化效益尚可支撑，国内PX开工率并未因歧化开工率降低而降低。但海来看，韩国GS3#55万吨PX装置经济性原因，11月中旬，PX运行负荷降低到5成，12月中上旬，该装置停机。歧化减产或停机，虽然未造成PX供应方面的影响，但对市场上涨修复，产生一定情绪上的支撑。

三、终端开工提升

10月份开始，气温骤降，带动胆布、舒美绸、四面弹及绒类面料需求明显升温，前期积压订单开始集中释放，部分小型规格工厂已满负荷运转，加紧交付订单。织造开工率上升到69%，较9月底增加6个百分点。

后续分析：

近期需求端转弱，织造企业订单有限，负荷降低，聚酯开工率降低。从供需平衡来看，PX进口量在正常水平，当前PX加工费上涨过快，预计后续存有下滑趋势。