导语：PE包装膜现货市场价格主要受成本端及需求端两方面影响，原料端价格变动为主导因素，决定包装制品能否提价，需求变动影响包装制品价格后市走向。近期PE包装膜市场在供应过剩、需求疲软及成本支撑不足等多重压力下，价格持续下行。预计年前PE包装膜行业分制品价格回稳有限，下面对此做一定原因及预测简析。

一、   产能释放竞争加剧 供应端承压运行

PE包装膜的应用领域不断扩展，从食品包装、建材包装到电子电器、医疗器械等各行各业。随着经济的发展及消费需求的提升，为满足更多样的市场需求，PE包装膜企业向产业集群化、规模化、多功能化、环保可循环方向发展。

2021-2025年，中国PE包装膜产能总量呈递增走势，但供应压力加剧，产能增速放缓，周期内PE包装膜发展阶段性特点略有差异。功能性薄膜市场需求提升，推动高功能包装薄膜新兴产能提升，相比之下传统PE包装膜市场供应过剩，产能增速持续放缓。产能不断释放，PE包装膜内部行业竞争更为激烈，市场货源价格内卷现象严重，中小企业在此竞争下，成本压力增加，利润水平不断挤压。

二、 需求疲软细分领域结构表现分化

PE包装膜行业消费应用市场得到了进一步的扩大，需求日渐增强，行业总体规模稳步增长，但不同领域内部结构分化加剧。

从消费结构来看，食品包装是PE膜最大也是最重要的应用领域，其应用往往与其他薄膜复合使用，形成多种材质的软包装，随着预制及速冻食品需求提升，推动PE膜刚性消费的发展；其次是占比较大的工业包装类，如工业缠绕膜、基材膜、冷拉伸膜、套膜、重包装膜等；日化包装的应用主要集中在洗涤、洗化、护肤品等外保护膜，随消费水平提升，其占比呈稳中增长。

结合开工情况及膜企反应来看今年部分制品需求变动：2023-2024年是国外预制菜相对“火热阶段”，其推动了部分高阻隔、高保鲜薄膜的出口发展，但2024-2025年受宏观出口政策影响，直接出口的该部分订单量明显减少，国内需求市场暂未有明显扩展，需求减弱。同时受到出口冲击较大的是工业包装需求，需求偏淡，国内外消费承压，订单减少。

近期需求持续疲软，分结构表现分化。内外需求偏弱运行，部分制品企业虽仍有刚性订单支撑，但新单总量跟进较少，零散短协为主，且多数PE包装膜企业接单显著承压，周期内淡季氛围浓厚，终端长协订单备货减少，支撑企业维持原有开工率动力不足，平均开工率进入12月份后持续下降。

三、   成本支撑有限叠加供需双弱 年前PE包装膜价格仍有下跌预期

12月中上旬聚乙烯现货市场价格整体下跌，市场悲观情绪深度发酵，加之临近年末生产企业为加速库存去化，纷纷开启降价促销模式。中间商囤货意愿降至低位，市场供需矛盾加剧，以致于市场价格整体下行。虽然受宏观提振影响，本周有小幅探涨，但市场成交整体仍偏弱，上行动力有限。

以缠绕膜为例：截止目前，12月份华东地区常规手用缠绕膜主流价格环比下跌1.59%，价格在9753元/吨；华北地区常规手用缠绕膜主流价格环比下跌1.69%，价格在9347元/吨；华中地区常规手用缠绕膜主流价格环比下跌1.63%，价格在9359元/吨。从利润角度来看，周期内制品与原料价格价差缩小，中小企业利润减少明显，规模企业价格受需求支撑尚存，利润短期内尚可。

综合来看：在宏观经济偏弱，终端消费能力有限的宏观背景下，PE包装膜行业已面临供应压力较大带来竞争加剧，叠加近期需求疲软与成本下行双重利空因素叠加，价格难以获得有效支撑，预计将延续跌势，承压运行。但制品订单往往与经销商等签订合同商谈议价，其价格调整灵活度有限，因此虽然PE包装制品年前止跌乏力，但整体下跌幅度有限，企业仍多实盘据量商谈为主，预计短时间内制品主流价格下跌幅度在50-100元/吨。