供需转弱氨市行情理性回落60-170元/吨。11月份以来合成氨市场行情持续相对偏好，但多为阶段性行情涨后再回落态势，不过介于出口支撑、工业需求前期多稳定以及冬储肥料需求带动等市场整体交投氛围偏好。但由于近期政策面等因素农需走弱、局部环保影响频繁、部分工业需求因持续亏损端接受度下降以及供应端持续充裕，氨市冲高后回落。

截止目前主产区市场整体跌幅围绕60-170元/吨，山东地区主流成交至2250-2390元/吨，前期价高时主流成交在2350-2510元/吨。

商品氨供应持续充裕2.66万吨水平以上。截止目前主产区商品氨供应量稳定在2.67万吨水平以上，较为充裕态势，而且近期华中部分区域竞拍成交一般，导致商品氨趋势存下降，实际供应量持续充裕，毕竟晋控装置已恢复。而且目前沧州正元尚存恢复预期，因此供应端围绕2.7万吨水平多为常态化，毕竟后期计划检修企业较少。

政策调控、成本与供需博弈肥料需求支撑一般。目前虽然仍处于冬储阶段，但化肥企业多为消化前期订单为主，政策面影响市场心态，原料价位较高，部分持续倒挂，整体开工积极性较弱，而且环保限产影响等也导致部分区域磷肥厂开工低位。截止目前统计复合肥行业开工在39.3%，较前期高位降1.15%，较去年同期低3.25%；磷酸二铵行业开工在45.2%，较前期高位降7%，较去年同期低9.3%。

而且磷肥行业持续亏损态势，尽管近日硫磺价格稍有回落，但磷铵无论一铵还是二铵仍然亏损严重。据统计截止至12月18日，硫磺制酸成本，磷酸一铵的理论利润为-361元/吨，磷酸二铵为-796元/吨。持续亏损态势下以及环保影响因素等也使得行业开工相对低位。

工业需求中丙烯腈行业盈利-466元/吨，虽然近期有所修复，主要考虑山东海江装置停车，而且丙烯腈市场近期基本面暂无实质性改观，业内也多关注短期减产落地情况，市场情况不容乐观。

合成氨利好有限，近期低位运行，反弹动力缺乏。整体来看合成氨供需基本面显一般，供应持续充裕或常态化，需求端短时难言利好。不过元旦假期临近，虽部分下游新单再度走低，但场内下游刚需尚存，仍存补货预期，市场博弈态势下，新单逐步明朗，下游不乏存抄底补货行为，但整体利好有限，即使反弹空间或也多有限。