导语：原料硫磺价格持续高位，企业生产成本压力不减，市场受相关政策消息影响，交投氛围较此前有所降温，业内观望情绪普遍浓厚。国际市场方面，由于中国出口暂缓至明年8月的消息传出，叠加当前正值季节性需求淡季，市场交投愈加平静。此外，因前期孟加拉招标进程延迟且中国中标份额较多，磷酸二铵在11月份的出口量呈现一定增长。

全球磷酸盐市场仍处于传统淡季，现货交易零星。中国DAP价格稳定在680-690美元/吨fob不变。市场仍然缺乏流动性，大多数贸易商和生产商的出口库存已经售罄，也没有新的报价或交易。全球各地的进口商正在评估中国在2026年8月之前无法出口磷酸盐的影响。买家整体反应较为平静，不过巴西进口商预计，待2026年重返市场时可能面临供应紧张局面。

在主要需求国印度，受季节性需求淡季与港口拥堵双重影响，DAP的购买量降至最低，印度DAP价格已从688-689美元/吨cfr回落至670美元/吨cfr，近日RCF以670美元/吨cfr的价格从一家贸易公司购买了2万吨俄罗斯MAP，计划本月发货。由于国内市场进入淡季，加之多个主要港口拥堵状况依然严重，进口商大多不愿进口更多的DAP。另外一个主要需求地区东南亚市场同样表现平淡，疲软的国内需求和充足的库存限制了该地区的进口意愿，预计大多数买家要到2026年2月至3月才会逐步重返市场。中国出口禁令延长至2026年8月的消息，进一步强化了当前市场的季节性沉寂态势。

根据海关数据统计，11月我国磷酸二铵出口量为45.06万吨，环比上月增加9.38万吨，但同比去年11月减少14.78万吨；出口均价为748.15美元/吨。2025年1-11月中国磷酸二铵累计出口332.13万吨，同比24年1-11月减少103万吨，同比下降24%。出口波动主要受前期孟加拉招标项目影响，该招标因信用证开立及政府相关行为导致进程延后，但由于中国企业中标份额较多，在11月信用证落实后，厂家积极安排剩余货物出运，推动当月出口量环比上升。然而目前出口法检处于暂停中，加之企业出口配额大多使用完毕，以及国际市场需求整体疲软，预计下月出口量将有所减少。2024年全年出口量为456.32万吨，受出口政策持续管控及本年度配额量明显缩减影响，预计2025年全年出口量将降至350万吨左右。

本月，磷酸二铵出口国家众多，出口量排名前3名国家的是孟加拉国、巴基斯坦、埃塞俄比亚。其中出口至孟加拉国的量最多为26.72万吨，占当月出口总量的59%左右；出口至巴基斯坦的量为5.53万吨，占当月出口总量的12%；出口至埃塞俄比亚的量为3.99万吨，占当月出口总量的9%。

综合来看，当前磷酸二铵国际市场需求转淡，交易节奏有所放缓，等待明年新一轮需求启动；国内市场现货供应持续偏紧，生产成本高位承压，尽管东北等地区仍存较大刚需缺口，但下游采购态度趋于谨慎，市场观望情绪浓厚，成交多以按需小单为主，短期内市场预计将维持僵持整理运行，需重点关注政策导向及企业实际放货情况。