12月11日，磷肥保供稳价专题座谈会的召开成为化肥市场的关键转折点。针对近期磷肥市场波动出台多项调控举措，迅速引发产业链上下游连锁反应，买卖双方情绪重构，原料成本压力与政策调控力度形成博弈，下游复合肥需求端的谨慎态度则进一步加剧，磷酸一铵行业正迈入政策引导下的理性调整期。

1、原料硫磺价格回落

受2026年8月前暂缓组织磷肥出口政策影响，上周硫磺市场尤其是期货盘面波动剧烈，市场情绪随之大幅起伏，现货价格同步迎来回落。截至12月12日，长江港颗粒硫磺自提价报4050元/吨，较年内高点下调150元/吨，跌幅达3.57%。

此前，在美元走强的市场背景下，国内硫磺行情持续冲高，镇江港颗粒现货价格一度突破4200元/吨。而随着管控政策的快速发酵，市场形势迅速逆转：期货盘面率先开启下行通道，下游采购情绪应声收缩，各地竞拍资源点的溢价幅度明显减少，部分标的甚至出现流拍。尽管当前硫磺高价态势尚未发生根本性扭转，但政策释放的成本稳控信号已逐步兑现，市场对原料端的看涨情绪显著降温，行业关注焦点也从“成本失控”转向“政策落地实效”。

2、局部环保影响，开工短暂受影响

在政策调控与原料价格波动的双重市场背景下，局部地区环保严查行动也对磷酸一铵行业的运行节奏带来短暂影响。近期，华中磷肥主产区正式启动环保专项整治行动，湖北等地部分中小型磷酸一铵生产企业因此进入短期检修阶段。不过此次整治对整体市场供应的冲击相对有限，据悉，部分工厂仅停工3天左右便已恢复正常生产。

据隆众资讯统计数据显示，截至12月第二周，磷酸一铵行业产能利用率为51.4%，环比回落2.55个百分点。随着前期检修装置陆续进入复产倒计时，行业整体开工负荷预计将保持平稳运行，不会出现大幅波动。

3、下游需求谨慎 待发缩减

下游复合肥市场的需求节奏，是牵制磷酸一铵价格走势的关键因素之一。截至12月11日，复合肥行业产能利用率约40.62%，环比小幅提升0.09个百分点。这一增幅主要源于东北地区，当地企业为保障冬储肥料供应，主动提升装置开工率，现阶段也是磷酸一铵冬储市场的核心需求地。

然而，随着磷肥保供稳价政策的落地，复合肥企业对磷酸一铵的采购心态趋于谨慎，普遍选择观望政策落地后的价格走势，暂未开展大规模集中采购，市场难寻增量需求支撑。受此影响，磷酸一铵企业待发订单量出现明显缩减，据样本企业统计数据显示，截至12月第二周，磷酸一铵待发量约30.6万吨，环比降幅达到9.2%。

4、保供稳价政策下  磷酸一铵走势盘整

综合来看，政策面后续将或将以稳价为主基调。

成本方面：原料端涨势已被有效遏制，但大幅下行的支撑条件尚不具备。硫磺进口依存度维持在50%左右，叠加国际局势扰动、外盘价格高位坚挺、全球供需格局偏紧等多重因素，其价格大概率延续高位震荡态势；其他配套原料行情亦无明显波动，整体成本面仍将居高运行，给磷酸一铵价格以支撑。

供应方面，尽管部分企业存在装置例行检修计划，叠加局部环保整治带来短暂停工影响，但同期亦有检修装置重启，环保管控仅是临时性的影响。多重因素对冲之下，行业整体开工负荷不会出现大幅波动，市场货源供应将保持稳定充裕。

需求方面，需求端表现则相对谨慎，当前市场走势尚未明朗，复合肥下游经销商对高价货源接受度偏低，新单成交节奏放缓，部分区域甚至呈现有价无市的局面。加之保供稳价政策落地带来的市场预期转变，下游企业普遍持观望态度，磷酸一铵实单采购跟进有限。

总体而言，虽然当前需求节奏有所放缓，但冬储刚需的基本盘仍然存在，待后期市场预期明朗后，下游采购需求有望逐步释放。在成本高位支撑、企业待发订单缓冲、冬储刚需托底的多重作用下，以及政策面的持续引导，磷酸一铵市场将大概率维持盘整运行的态势，具体仍需关注政策面以及原料价格的变动。