导语：原料价格持续高位运行，企业生产成本压力未见缓解，导致企业整体放量有限，加之部分企业新价格政策尚未明确，市场现货供应紧张态势延续。在此背景下，市场挺价情绪浓郁，价格保持高位坚挺。然而，下游对当前高价位接受度有限，普遍存在一定抵触心理，采购行为多以按需为主，态度趋于谨慎。整体市场呈现出“上游积极喊涨、下游理性跟进”的僵持格局。

原料硫磺价格持续走强，截至12月8日，镇江港港口颗粒硫磺价格已上涨至4135元/吨，较月初上涨100元/吨，涨幅达2.48%，当前贸易商中虽有适量跟进之意，但持货商普遍惜售，出货意愿不强，后市硫磺行情恐将继续向上运行。原料价格居高不下，企业生产成本压力持续加剧，湖北地区64%出厂价在4000-4050元/吨，实单保持商谈。企业整体放量有限加之部分企业仍未明确新价，市场现货供应持续紧张，业者挺价情绪浓郁，价格坚挺上行。现鲅鱼圈地区64%价格已推涨至4600-4700元/吨。不过随着价格连续冲高，下游对当前高价接受度有限，抵触情绪渐显，多持谨慎态度，维持按需采购节奏，市场交投氛围较此前略有降温。

当前，磷酸二铵行业普遍面临亏损压力，以湖北地区64%二铵为例，主流出厂价约4050元/吨，而每生产一吨产品需消耗磷矿石约1.8吨、硫磺约0.5吨、合成氨约0.22吨，加上其他相关费用，理论测算企业每吨亏损约885元。尽管盈利持续为负，部分企业仍积极承担保供稳价责任，克服压力维持或恢复生产。但同时，也有工厂新增检修计划或推迟重启，导致行业整体开工负荷呈现窄幅波动。据隆众数据统计，截至12月4日，中国磷酸二铵行业产能利用率达到52.40%，环比上周微增0.16个百分点，较去年同期下降3.73个百分点。随着部分工厂检修，预计下周开工负荷存收紧预期。

后市来看，硫磺市场当前价格已处高位，商户多持谨慎观望心态，持货商由于难以低价补仓，出货意愿普遍不强，多有意随行就市观望，短期内工贸僵持博弈恐要维持，行情或因此高位盘整，短期内下降空间有限。磷矿石因进入年末，湖北高山磷矿迎来常规休采期，供应端收缩态势显现，价格预计以稳为主。整体而言，原料端价格持续高位运行且回落动力不足，企业成本压力依然显著，市场现货供应偏紧的局面短期难以缓解，但冬储推进节奏平缓，多维持按需采购。近期消息面频出，需重点关注政策面指引及企业放量情况。