导语：进入12月后，虽DMF工厂一再控产，但场内货源供应依然显充裕，短期供应端支撑暂一般。下游行业消化库存或刚需跟进，同时出口量受不可控因素有所减量，场内供需压力仍存。当前DMF生产成本支撑稍有下滑，但下游需求释放持续低迷，供需博弈下，市场价格低点不断被刷新。

我们来回顾一下DMF市场的供需差情况：

2021-2022年供需平衡差基本呈现紧平衡状态，DMF产量及消费量增速分别下降至10.98%和7.20%，但各地DMF拟建装置计划层出不穷，2021年DMF总出口量也达到了历年之最，但疫情却影响了国内下游及终端消费需求量的释放，导致需求总量的降低，2022年下半年行业总产能利用率缓幅下滑，直到2023年全国产能扩充加速后，其总供应量大幅度升高。

2023-2024年供需平横差开始加大，供需错配因素影响加剧。对于国内市场需求而言，2023年DMF总产能增幅高达63.11%，而产量增幅约20.41%，完全超越了需求增幅，因此市场价格以及行业利润双双下滑。到2024年国内供应及需求增速明显放缓，DMF行业平均总产能利用率不足五成，工厂方面不断控产守价保持弱平衡状态，其供需差值同比降低。

今年来看，由于经历了2024年的行业亏损，各地工厂也是在统筹排产方面进一步严格控制，或保持以销定产的生产策略，虽然在行业淡季仍然出现亏损情况，但在4月、7月、11月等月份，部分企业也是实现了短期盈利的目标，在这个供应过剩的行业大背景下已属不易。

DMF出口量持续增加，预计今年同比上涨。

我国已经是全球第一DMF生产国、消费国、出口国，总产量的15-17%用于出口。2021-2025年我国DMF出口依存度波动于15%到21%之间，属于中等依赖度。2024年出口量统计为12.88万吨，较2023年提升21.74%，根据海关公布的今年1-10月份的DMF出口量数据评估，今年的总出口量约在13.5万吨左右，较24年进一步提升。我国主要出口韩国、日本、印度、越南等东南亚国家和地区，由于国内产能稳定、市场价格低廉，长期受到海外客户的肯定，今年出口竞争压力较大，工厂直接出口仍然占据主导，但受到价格的不确定因素影响，二级市场出口量稍有增加，业内对后期行情预测准确度进一步提升，海外客户的需求量平稳释放，且囤货压力稍有转移。

综合分析，DMF行业或将进入“行业衰退期”，在此预警下业内各方心态分化明显，肉搏战时常上演！年底阶段，各企业库存压力巨大，市场价格持续下跌，预计将进一步打破历史低价。